Il processo di bilancio (con particolare riferimento all'Italia), l'evoluzione del public budgeting e il Debito Pubblico.
L'analisi Costi Benefici in teoria e in pratica
La tassazione delle imprese (con particolare riferimento all'Italia)

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, Pigreco Roma 2018 (capitolo 4).
I.Musu, Debito pubblico,il Mulino 2012.
A. Marabucci, L'analisi costi e benefici, Pigreco, Roma 2017.
A. Cristofaro, Dispense sulla tassazione delle imprese (appunti nel sito)

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

modulo – 30 ore
1. Dalla disciplina in materia di bilancio del codice civile ai principi contabili internazionali
- il codice civile e le più recenti innovazioni
- i principi contabili nazionali
- il processo di omologazione dei principi contabili internazionali e l’informativa finanziaria
- le direttive contabili di nuova generazione

2. I principi IAS omologati : analisi dei principali (tra i quali)
2.1. IAS 1 e framework
2.2. IAS 2 le rimanenze di prodotti
2.3. IAS 11 le commesse
2.3. IAS 16 immobilizzazioni e impianti
2.4. IFRS 16 leasing
2.5. IAS 38 beni immateriali
2.6. IAS 36 impairment
2.7. IAS 40 investimenti immobiliari
2.8. IFRS 9 – IFRS 7 (IAS39) strumenti finanziari
2.9 IFRS 3 business combination
2.10 IFRS 4 i contratti assicurativi


II modulo – 30 ore
1. Applicazioni concrete dei principi contabili esaminati
2. Caso pratico: analisi di un bilancio IAS – IFRS per una impresa del settore finanziario
3. I progetti attualmente in corso presso lo IASB: cenni ai principali elementi di novità
4. Il bilancio fra financial accounting e management accounting
5. I modelli contabili per la redazione del bilancio di esercizio

Zanda G, Il bilancio delle società, Lineamenti teorici e modelli di redazione, Giappichelli, 2007
S. Pucci, L’iscrizione nel bilancio delle società quotate delle operazioni di gestione del rischio finanziario, Giappichelli, Torino, 2010

Dispense redatte a cura del docente già pubblicate sul sito internet di facoltà

Letture a scelta fra quelle selezionate dal docente e indicate in aula
Altro materiale di supporto indicato di volta in volta in aula

E' possibile fornire parte del materiale in lingua inglese

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

Il corso ha l’obiettivo di fornire agli studenti gli strumenti per conoscere i lineamenti del diritto bancario e finanziario. In particolare, nel modulo dedicato al diritto bancario si approfondirà: il sistema delle fonti del diritto bancario sia di matrice europea sia nazionale; l’Unione bancaria europea, la nozione di banca e intermediario finanziario; il ruolo della Banca d’Italia; le diverse tipologie di banche; l’esercizio dell’attività bancaria, i prodotti bancari e i prodotti complessi; la trasparenza bancaria; i contratti con la clientela, il credito al consumo, il ruolo dell’ABF; riguardo, poi, alle attività finanziarie, vengono approfondite le attività di smobilizzo dei crediti, la tutela del cliente e il leasing.

Con riferimento, invece, alla parte di diritto delle assicurazioni, l’altro modulo verte su: la disciplina dell’impresa di assicurazione, gli intermediari di assicurazione, i contratti di assicurazione, le fonti, le imprese di assicurazione e riassicurazione, la Direttiva c.d. "solvency II"; la vigilanza sul sistema assicurativo, disciplina della concorrenza e normativa delle imprese estere; distribuzione di prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari; rami assicurativi danni; assicurazioni sulla vita; forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione; coassicurazione; assicurazioni obbligatorie

P. Bontempi, Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione: dal cap. I al cap. VIII compreso.
A. Donati-G. Volpe Putzolu, Manual of insurance law, Milan, Giuffrè Editore, last edition, 2012: part I, from the cap. II to the chap. V (from page 15 to page 47); part I, from the cap. VII to chap. IX (from page 57 to page 68); parts II / III, from the cap. XI to the chap. XXI (from page 77 to page 178); part III, from the chap. XXIII (from page 185 to page 198); part III, from the chap. XXV to the chap. XXVI (from page 205 to page 222).

La normativa comunitaria di riferimento: ambito di applicazione;
il Contratto Assicurativo ex art. 1882 c.c.;
forme giuridiche ed oggetto sociale delle Imprese di Assicurazione e Riassicurazione;
caratteri rilevanti delle Imprese di Assicurazione,requisiti di accesso ed operatività con particolare riferimento alla Direttiva Comunitaria cd. "Solvency II";
sistema di corporate governance dell'Impresa Assicurativa;
vigilanza sul gruppo assicurativo nell'ambito comunitario e domestico;
assetti proprietari e presupposti di professionalità ed onorabilità del management;
decorrenza e revoca dell'autorizzazione ed operazioni straordinarie;
cessazione dell'attività di impresa;
attività delle Imprese Assicurative all'estero;
disciplina della concorrenza e normativa delle Imprese estere;
distribuzione dei prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari;
Registro Unico degli Intermediari e cooperazione assicurazione - banche ai fini dell'allocazione di prodotti assicurativi di natura finanziaria;
disposizioni generali in materia assicurativa contenute nel Codice Civile e nel Codice delle Assicurazioni;
assicurazioni contro i danni con riferimento all'interesse ed al valore;
i concetti di sinistro e danno nel diritto civile e nel diritto delle assicurazioni;
rami assicurativi danni;
assicurazioni sulla vita;
le clausole di stile dei contratti assicurativi e le condizioni particolari di polizza;
rami assicurativi vita con particolare riferimento ai prodotti assicurativi di natura finanziaria;
forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione;
coassicurazione;
assicurazioni obbligatorie;
prescrizione con riguardo sia al diritto civile che al diritto delle assicurazioni.

A. Donati - G. Volpe Putzolu, Manuale di Diritto delle Assicurazioni Milano, Giuffrè Editore , undicesima edizione aggiornata: Parte I, dal cap. II al cap. V (da pag. 15 a pag. 45); parte I, dal cap. VII al cap. IX (da pag. 51 a pag. 67); parti II/III, dal cap. XI al cap. XXI (da pag. 77 a pag. 174); parte III, dal cap. XXIII (da pag. 181 a pag. 195); dal cap. XXVII al cap. XXIX (da pag. 223 a pag. 247).

Il Corso si propone di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking; i condizionamenti che derivano dalla regolamentazione; gli aspetti organizzativi e gestionali; le caratteristiche tecniche e i profili economici delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata; la definizione, misurazione e gestione dei rischi tipici.

Forestieri G. (2018), Corporate and Investment Banking, quarta edizione, Egea, Milano.

I contenuti principali del corso sono i seguenti:

Il ruolo e le peculiarità della gestione del rischio nelle banche.
Rischio di tasso di interesse. Il modello del repricing gap. Il modello del duration gap. I tassi interni di trasferimento (TIT).
Rischio di liquidità. Funding e market liquidity risks.
Rischio di mercato. Modelli Value at Risk (VAR). Approccio parametrico. Stima di volatilità e correlazioni. Modelli di simulazione. Backtesting. Limiti dei modelli VAR. Expected Shortfall.
Rischio di credito. Modelli di scoring. Modelli fondati sul mercato dei capitali. Rischio di recupero. Modelli di portafoglio. Sistemi di rating.
Rischio operativo.
Regolamentazione. Gli Accordi di Basilea.
Creazione di valore.

A. Resti, A. Sironi, Rischio e valore nelle banche. Misura, regolamentazione, gestione. Egea, 2008 (compresi gli aggiornamenti presenti sul sito www.egeaonline.it).

Il processo di bilancio (con particolare riferimento all'Italia), l'evoluzione del public budgeting e il Debito Pubblico.
L'analisi Costi Benefici in teoria e in pratica
La tassazione delle imprese (con particolare riferimento all'Italia)

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, Pigreco Roma 2018 (capitolo 4).
I.Musu, Debito pubblico,il Mulino 2012.
A. Marabucci, L'analisi costi e benefici, Pigreco, Roma 2017.
A. Cristofaro, Dispense sulla tassazione delle imprese (appunti nel sito)

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

Il corso ha l’obiettivo di fornire agli studenti gli strumenti per conoscere i lineamenti del diritto bancario e finanziario. In particolare, nel modulo dedicato al diritto bancario si approfondirà: il sistema delle fonti del diritto bancario sia di matrice europea sia nazionale; l’Unione bancaria europea, la nozione di banca e intermediario finanziario; il ruolo della Banca d’Italia; le diverse tipologie di banche; l’esercizio dell’attività bancaria, i prodotti bancari e i prodotti complessi; la trasparenza bancaria; i contratti con la clientela, il credito al consumo, il ruolo dell’ABF; riguardo, poi, alle attività finanziarie, vengono approfondite le attività di smobilizzo dei crediti, la tutela del cliente e il leasing.

Con riferimento, invece, alla parte di diritto delle assicurazioni, l’altro modulo verte su: la disciplina dell’impresa di assicurazione, gli intermediari di assicurazione, i contratti di assicurazione, le fonti, le imprese di assicurazione e riassicurazione, la Direttiva c.d. "solvency II"; la vigilanza sul sistema assicurativo, disciplina della concorrenza e normativa delle imprese estere; distribuzione di prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari; rami assicurativi danni; assicurazioni sulla vita; forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione; coassicurazione; assicurazioni obbligatorie

P. Bontempi, Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione: dal cap. I al cap. VIII compreso.
A. Donati-G. Volpe Putzolu, Manual of insurance law, Milan, Giuffrè Editore, last edition, 2012: part I, from the cap. II to the chap. V (from page 15 to page 47); part I, from the cap. VII to chap. IX (from page 57 to page 68); parts II / III, from the cap. XI to the chap. XXI (from page 77 to page 178); part III, from the chap. XXIII (from page 185 to page 198); part III, from the chap. XXV to the chap. XXVI (from page 205 to page 222).

La normativa comunitaria di riferimento: ambito di applicazione;
il Contratto Assicurativo ex art. 1882 c.c.;
forme giuridiche ed oggetto sociale delle Imprese di Assicurazione e Riassicurazione;
caratteri rilevanti delle Imprese di Assicurazione,requisiti di accesso ed operatività con particolare riferimento alla Direttiva Comunitaria cd. "Solvency II";
sistema di corporate governance dell'Impresa Assicurativa;
vigilanza sul gruppo assicurativo nell'ambito comunitario e domestico;
assetti proprietari e presupposti di professionalità ed onorabilità del management;
decorrenza e revoca dell'autorizzazione ed operazioni straordinarie;
cessazione dell'attività di impresa;
attività delle Imprese Assicurative all'estero;
disciplina della concorrenza e normativa delle Imprese estere;
distribuzione dei prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari;
Registro Unico degli Intermediari e cooperazione assicurazione - banche ai fini dell'allocazione di prodotti assicurativi di natura finanziaria;
disposizioni generali in materia assicurativa contenute nel Codice Civile e nel Codice delle Assicurazioni;
assicurazioni contro i danni con riferimento all'interesse ed al valore;
i concetti di sinistro e danno nel diritto civile e nel diritto delle assicurazioni;
rami assicurativi danni;
assicurazioni sulla vita;
le clausole di stile dei contratti assicurativi e le condizioni particolari di polizza;
rami assicurativi vita con particolare riferimento ai prodotti assicurativi di natura finanziaria;
forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione;
coassicurazione;
assicurazioni obbligatorie;
prescrizione con riguardo sia al diritto civile che al diritto delle assicurazioni.

A. Donati - G. Volpe Putzolu, Manuale di Diritto delle Assicurazioni Milano, Giuffrè Editore , undicesima edizione aggiornata: Parte I, dal cap. II al cap. V (da pag. 15 a pag. 45); parte I, dal cap. VII al cap. IX (da pag. 51 a pag. 67); parti II/III, dal cap. XI al cap. XXI (da pag. 77 a pag. 174); parte III, dal cap. XXIII (da pag. 181 a pag. 195); dal cap. XXVII al cap. XXIX (da pag. 223 a pag. 247).

modulo – 30 ore
1. Dalla disciplina in materia di bilancio del codice civile ai principi contabili internazionali
- il codice civile e le più recenti innovazioni
- i principi contabili nazionali
- il processo di omologazione dei principi contabili internazionali e l’informativa finanziaria
- le direttive contabili di nuova generazione

2. I principi IAS omologati : analisi dei principali (tra i quali)
2.1. IAS 1 e framework
2.2. IAS 2 le rimanenze di prodotti
2.3. IAS 11 le commesse
2.3. IAS 16 immobilizzazioni e impianti
2.4. IFRS 16 leasing
2.5. IAS 38 beni immateriali
2.6. IAS 36 impairment
2.7. IAS 40 investimenti immobiliari
2.8. IFRS 9 – IFRS 7 (IAS39) strumenti finanziari
2.9 IFRS 3 business combination
2.10 IFRS 4 i contratti assicurativi


II modulo – 30 ore
1. Applicazioni concrete dei principi contabili esaminati
2. Caso pratico: analisi di un bilancio IAS – IFRS per una impresa del settore finanziario
3. I progetti attualmente in corso presso lo IASB: cenni ai principali elementi di novità
4. Il bilancio fra financial accounting e management accounting
5. I modelli contabili per la redazione del bilancio di esercizio

Zanda G, Il bilancio delle società, Lineamenti teorici e modelli di redazione, Giappichelli, 2007
S. Pucci, L’iscrizione nel bilancio delle società quotate delle operazioni di gestione del rischio finanziario, Giappichelli, Torino, 2010

Dispense redatte a cura del docente già pubblicate sul sito internet di facoltà

Letture a scelta fra quelle selezionate dal docente e indicate in aula
Altro materiale di supporto indicato di volta in volta in aula

E' possibile fornire parte del materiale in lingua inglese

Il Corso si propone di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking; i condizionamenti che derivano dalla regolamentazione; gli aspetti organizzativi e gestionali; le caratteristiche tecniche e i profili economici delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata; la definizione, misurazione e gestione dei rischi tipici.

Forestieri G. (2018), Corporate and Investment Banking, quarta edizione, Egea, Milano.

I contenuti principali del corso sono i seguenti:

Il ruolo e le peculiarità della gestione del rischio nelle banche.
Rischio di tasso di interesse. Il modello del repricing gap. Il modello del duration gap. I tassi interni di trasferimento (TIT).
Rischio di liquidità. Funding e market liquidity risks.
Rischio di mercato. Modelli Value at Risk (VAR). Approccio parametrico. Stima di volatilità e correlazioni. Modelli di simulazione. Backtesting. Limiti dei modelli VAR. Expected Shortfall.
Rischio di credito. Modelli di scoring. Modelli fondati sul mercato dei capitali. Rischio di recupero. Modelli di portafoglio. Sistemi di rating.
Rischio operativo.
Regolamentazione. Gli Accordi di Basilea.
Creazione di valore.

A. Resti, A. Sironi, Rischio e valore nelle banche. Misura, regolamentazione, gestione. Egea, 2008 (compresi gli aggiornamenti presenti sul sito www.egeaonline.it).

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

- Le entrate pubbliche e le sue classificazioni.
- Gli effetti economici dei tributi (in particolare l'incidenza) in economie chiuse ed aperte.
- L’evoluzione dell’attività e delle analisi di Finanza pubblica
- I beni pubblici
- Analisi economica dei tributi: tax design e tax incidence
- Il sistema tributario italiano

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, ed. Pigreco, 2018, capitoli 1, 2, 5, 6, 7 (fino al paragrafo 7.4 incluso ed escluse pagg.312-313).
P.Bosi e M.C. Guerra, I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, 2018, capitoli II, III, IV, V, VI, VII, VIII.

• L’evoluzione dell’attività e delle analisi di finanza pubblica
• I beni pubblici
• Le entrate pubbliche: caratteristiche e classificazioni
• Gli effetti economici dei tributi
• Analisi economica dei tributi e teoria dell'incidenza
• Le principali forme di prelievo nel sistema tributario italiano

1) Di Majo A. (2018), Introduzione alla Scienza delle Finanze, Edizioni Pigreco, Roma.

2) Bosi P., Guerra M.C. (2018), I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, Bologna.

Il corso tratta le tematiche giuridiche riguardanti gli intermediari finanziari, i mercati, gli emittenti ed il complessivo assetto della vigilanza affrontando, più specificamente, i seguenti temi: inquadramento generale del diritto dei mercati finanziari; l’appello al pubblico risparmio; i servizi e le imprese di investimento; gli investitori istituzionali; la disciplina dei mercati; la disciplina delle società con azioni quotate; i controlli sul mercato mobiliare.

- R. Costi, Il mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, ultima edizione.
- Regolamento Consob n. 17221/2010 sulle operazioni con parti correlate
- Codice di autodisciplina della Borsa Italiana S.p.A.

Il corso ha ad oggetto lo studio della governance societaria, attraverso l'analisi e lo studio delle norme riguardanti l'organo di amministrazione ed i sistemi di controllo nelle diverse tipologie di società

AA.VV, Diritto del governo societario, diretto da M. Irrera, Giappichelli, da p. 1 a p. 585

Statistica descrittiva:
Concetti introduttivi : Caratteri statistici e scale di misura. Distribuzioni semplici. Rappresentazioni tabellari e grafiche. Funzione di ripartizione empirica.
Indici di dimensione: Moda. Mediana. Quantili. Media aritmetica.
Indici di Variabilità (vai al video): Scostamenti medi. Varianza. Coefficiente di variazione. Differenza interquartile.
Indici di forma: Asimmetria di una distribuzione: indici e rappresentazioni grafiche.
Distribuzioni doppie (vai al video): distribuzioni di frequenza; distribuzioni condizionate; indipendenza. Misure di associazione tra due variabili. Correlazione.

Calcolo delle probabilità:
Definizione assiomatica di probabilità. Probabilità condizionata. Indipendenza. Teorema di Bayes. Variabili aleatorie undimensionali discrete. Funzione di probabilità, di densità, di ripartizione. Momenti di variabili aleatorie. Principali distribuzioni di probabilità discrete: binomiale, Poisson, uniforme.
Principali distribuzioni di probabilità continue: uniforme, normale, esponenziale.
Variabili aleatorie multiple: funzioni di probabilità marginali e condizionate, indipendenza e correlazione.
Proprietà delle distribuzioni di probabilità: combinazioni lineari di variabili aleatorie, convergenza, legge dei grandi numeri e teorema del limite centrale.

Inferenza Statistica:
Popolazione e campione (vai al video): popolazioni finite e infinite; campione casuale da popolazioni finite e infinite; distribuzione di probabilità del campione casuale.
Statistiche campionarie e loro distribuzioni: distribuzione campionaria della media; distribuzione campionaria della varianza; distribuzione campionaria della differenza tra due medie.
Stima dei parametri: proprietà degli stimatori; il metodo della massima verosimiglianza; intervallo di confidenza per una media, per la differenza tra due medie.
Verifica di ipotesi: elementi di teoria dei test: errori di prima e di seconda specie; verifica di ipotesi su una media, sulla differenza tra due medie; verifica dell'ipotesi di indipendenza e di conformità.
Regressione e correlazione: Regressione lineare semplice stima e verifica d'ipotesi sui parametri della retta di regressione.

L. Pieraccini, A. Naccarato. Lezioni di Statistica Descrittiva, Giappichelli, 2003.
D. Piccolo Statistica per le decisioni - ed. Il mulino 2004

Tutte le voci sono come per Economia e gestione aziendale L-18 21210113 STATISTICA E - O

Vedi Economia e gestione aziendale L-18 21210113 STATISTICA E - O

Statistica descrittiva:
Concetti introduttivi: Caratteri statistici e scale di misura. Distribuzioni semplici. Rappresentazioni tabellari e grafiche. Funzione di ripartizione empirica.
Indici di dimensione: Moda. Mediana. Quantili. Media aritmetica.
Indici di Variabilità: Scostamenti medi. Varianza. Coefficiente di variazione. Differenza interquartile.
Indici di forma: Asimmetria di una distribuzione: indici e rappresentazioni grafiche.
Distribuzioni statistiche doppie, marginali e condizionate. I momenti delle distribuzioni doppie, la correlazione.
Calcolo delle probabilità:
Definizione assiomatica di probabilità. Probabilità condizionata. Indipendenza. Teorema di Bayes. Variabili aleatorie undimensionali discrete. Funzione di probabilità, di densità, di ripartizione. Momenti di variabili aleatorie. Principali distribuzioni di probabilità discrete: binomiale, Poisson, uniforme.
Principali distribuzioni di probabilità continue: uniforme, normale, esponenziale.
Variabili aleatorie multiple: funzioni di probabilità marginali e condizionate, indipendenza e correlazione.
Proprietà delle distribuzioni di probabilità: combinazioni lineari di variabili aleatorie, convergenza, legge dei grandi numeri e teorema del limite centrale.
Inferenza Statistica:
Popolazione e campione: popolazioni finite e infinite; campione casuale da popolazioni finite e infinite; distribuzione di probabilità del campione casuale.
Statistiche campionarie e loro distribuzioni: distribuzione campionaria della media; distribuzione campionaria della varianza.
Stima dei parametri: proprietà degli stimatori; intervallo di confidenza per una media e per una proporzione.
Verifica di ipotesi: elementi di teoria dei test: errori di prima e di seconda specie; verifica di ipotesi su una media, una proporzione, confronto tra due medie e confronto tra due proporzioni; verifica dell’ipotesi di indipendenza e di conformità.
Regressione: Regressione lineare semplice stima e verifica d'ipotesi sui parametri della retta di regressione.

Testi consigliati:
- G. Cicchitelli, Statsitica: Principi e Metodi, Pearson Education, 3/Eds
- Sebastiani M. R. (2015) “Esercitazioni di statistica”. Esculapio Editore, 3° edizione.
Altro materiale didattico è disponibile sulla pagina del corso, nel sito web di Facoltà. Soluzioni di alcuni esercizi con richiami di teoria e compiti di esame sono resi disponibili anche presso il sito web http://host.uniroma3.it/docenti/mortera/statisticaNNO/statisticaNNO.htm

L'insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell'insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L'insegnamentto presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2017), Economia degli Intermediari Finanziari, terza edizione, McGraw-Hill Education.

1. Il sistema finanziario, il sistema reale e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
4. Gli strumenti finanziari
5. I mercati finanziari
6. L’intermediazione creditizia
7. L’intermediazione mobiliare
8. L’intermediazione assicurativa
9. La regolamentazione nel sistema finanziario
10. Le innovazioni regolamentari e la vigilanza del sistema finanziario
11. La politica monetaria e il controllo del credito
12. I sistemi di pagamento

Nadotti, Porzio, Previati. Economia degli intermediari finanziari. McGraw-Hill, ultima edizione

Il Corso si propone di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking; i condizionamenti che derivano dalla regolamentazione; gli aspetti organizzativi e gestionali; le caratteristiche tecniche e i profili economici delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata; la definizione, misurazione e gestione dei rischi tipici.

Forestieri G. (2018), Corporate and Investment Banking, quarta edizione, Egea, Milano.

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

- Le entrate pubbliche e le sue classificazioni.
- Gli effetti economici dei tributi (in particolare l'incidenza) in economie chiuse ed aperte.
- L’evoluzione dell’attività e delle analisi di Finanza pubblica
- I beni pubblici
- Analisi economica dei tributi: tax design e tax incidence
- Il sistema tributario italiano

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, ed. Pigreco, 2018, capitoli 1, 2, 5, 6, 7 (fino al paragrafo 7.4 incluso ed escluse pagg.312-313).
P.Bosi e M.C. Guerra, I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, 2018, capitoli II, III, IV, V, VI, VII, VIII.

• L’evoluzione dell’attività e delle analisi di finanza pubblica
• I beni pubblici
• Le entrate pubbliche: caratteristiche e classificazioni
• Gli effetti economici dei tributi
• Analisi economica dei tributi e teoria dell'incidenza
• Le principali forme di prelievo nel sistema tributario italiano

1) Di Majo A. (2018), Introduzione alla Scienza delle Finanze, Edizioni Pigreco, Roma.

2) Bosi P., Guerra M.C. (2018), I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, Bologna.

Il corso tratta le tematiche giuridiche riguardanti gli intermediari finanziari, i mercati, gli emittenti ed il complessivo assetto della vigilanza affrontando, più specificamente, i seguenti temi: inquadramento generale del diritto dei mercati finanziari; l’appello al pubblico risparmio; i servizi e le imprese di investimento; gli investitori istituzionali; la disciplina dei mercati; la disciplina delle società con azioni quotate; i controlli sul mercato mobiliare.

- R. Costi, Il mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, ultima edizione.
- Regolamento Consob n. 17221/2010 sulle operazioni con parti correlate
- Codice di autodisciplina della Borsa Italiana S.p.A.

Il corso ha ad oggetto lo studio della governance societaria, attraverso l'analisi e lo studio delle norme riguardanti l'organo di amministrazione ed i sistemi di controllo nelle diverse tipologie di società

AA.VV, Diritto del governo societario, diretto da M. Irrera, Giappichelli, da p. 1 a p. 585

Statistica descrittiva:
Concetti introduttivi : Caratteri statistici e scale di misura. Distribuzioni semplici. Rappresentazioni tabellari e grafiche. Funzione di ripartizione empirica.
Indici di dimensione: Moda. Mediana. Quantili. Media aritmetica.
Indici di Variabilità (vai al video): Scostamenti medi. Varianza. Coefficiente di variazione. Differenza interquartile.
Indici di forma: Asimmetria di una distribuzione: indici e rappresentazioni grafiche.
Distribuzioni doppie (vai al video): distribuzioni di frequenza; distribuzioni condizionate; indipendenza. Misure di associazione tra due variabili. Correlazione.

Calcolo delle probabilità:
Definizione assiomatica di probabilità. Probabilità condizionata. Indipendenza. Teorema di Bayes. Variabili aleatorie undimensionali discrete. Funzione di probabilità, di densità, di ripartizione. Momenti di variabili aleatorie. Principali distribuzioni di probabilità discrete: binomiale, Poisson, uniforme.
Principali distribuzioni di probabilità continue: uniforme, normale, esponenziale.
Variabili aleatorie multiple: funzioni di probabilità marginali e condizionate, indipendenza e correlazione.
Proprietà delle distribuzioni di probabilità: combinazioni lineari di variabili aleatorie, convergenza, legge dei grandi numeri e teorema del limite centrale.

Inferenza Statistica:
Popolazione e campione (vai al video): popolazioni finite e infinite; campione casuale da popolazioni finite e infinite; distribuzione di probabilità del campione casuale.
Statistiche campionarie e loro distribuzioni: distribuzione campionaria della media; distribuzione campionaria della varianza; distribuzione campionaria della differenza tra due medie.
Stima dei parametri: proprietà degli stimatori; il metodo della massima verosimiglianza; intervallo di confidenza per una media, per la differenza tra due medie.
Verifica di ipotesi: elementi di teoria dei test: errori di prima e di seconda specie; verifica di ipotesi su una media, sulla differenza tra due medie; verifica dell'ipotesi di indipendenza e di conformità.
Regressione e correlazione: Regressione lineare semplice stima e verifica d'ipotesi sui parametri della retta di regressione.

L. Pieraccini, A. Naccarato. Lezioni di Statistica Descrittiva, Giappichelli, 2003.
D. Piccolo Statistica per le decisioni - ed. Il mulino 2004

Tutte le voci sono come per Economia e gestione aziendale L-18 21210113 STATISTICA E - O

Vedi Economia e gestione aziendale L-18 21210113 STATISTICA E - O

Statistica descrittiva:
Concetti introduttivi: Caratteri statistici e scale di misura. Distribuzioni semplici. Rappresentazioni tabellari e grafiche. Funzione di ripartizione empirica.
Indici di dimensione: Moda. Mediana. Quantili. Media aritmetica.
Indici di Variabilità: Scostamenti medi. Varianza. Coefficiente di variazione. Differenza interquartile.
Indici di forma: Asimmetria di una distribuzione: indici e rappresentazioni grafiche.
Distribuzioni statistiche doppie, marginali e condizionate. I momenti delle distribuzioni doppie, la correlazione.
Calcolo delle probabilità:
Definizione assiomatica di probabilità. Probabilità condizionata. Indipendenza. Teorema di Bayes. Variabili aleatorie undimensionali discrete. Funzione di probabilità, di densità, di ripartizione. Momenti di variabili aleatorie. Principali distribuzioni di probabilità discrete: binomiale, Poisson, uniforme.
Principali distribuzioni di probabilità continue: uniforme, normale, esponenziale.
Variabili aleatorie multiple: funzioni di probabilità marginali e condizionate, indipendenza e correlazione.
Proprietà delle distribuzioni di probabilità: combinazioni lineari di variabili aleatorie, convergenza, legge dei grandi numeri e teorema del limite centrale.
Inferenza Statistica:
Popolazione e campione: popolazioni finite e infinite; campione casuale da popolazioni finite e infinite; distribuzione di probabilità del campione casuale.
Statistiche campionarie e loro distribuzioni: distribuzione campionaria della media; distribuzione campionaria della varianza.
Stima dei parametri: proprietà degli stimatori; intervallo di confidenza per una media e per una proporzione.
Verifica di ipotesi: elementi di teoria dei test: errori di prima e di seconda specie; verifica di ipotesi su una media, una proporzione, confronto tra due medie e confronto tra due proporzioni; verifica dell’ipotesi di indipendenza e di conformità.
Regressione: Regressione lineare semplice stima e verifica d'ipotesi sui parametri della retta di regressione.

Testi consigliati:
- G. Cicchitelli, Statsitica: Principi e Metodi, Pearson Education, 3/Eds
- Sebastiani M. R. (2015) “Esercitazioni di statistica”. Esculapio Editore, 3° edizione.
Altro materiale didattico è disponibile sulla pagina del corso, nel sito web di Facoltà. Soluzioni di alcuni esercizi con richiami di teoria e compiti di esame sono resi disponibili anche presso il sito web http://host.uniroma3.it/docenti/mortera/statisticaNNO/statisticaNNO.htm

L'insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell'insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L'insegnamentto presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2017), Economia degli Intermediari Finanziari, terza edizione, McGraw-Hill Education.

1. Il sistema finanziario, il sistema reale e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
4. Gli strumenti finanziari
5. I mercati finanziari
6. L’intermediazione creditizia
7. L’intermediazione mobiliare
8. L’intermediazione assicurativa
9. La regolamentazione nel sistema finanziario
10. Le innovazioni regolamentari e la vigilanza del sistema finanziario
11. La politica monetaria e il controllo del credito
12. I sistemi di pagamento

Nadotti, Porzio, Previati. Economia degli intermediari finanziari. McGraw-Hill, ultima edizione

Il Corso si propone di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking; i condizionamenti che derivano dalla regolamentazione; gli aspetti organizzativi e gestionali; le caratteristiche tecniche e i profili economici delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata; la definizione, misurazione e gestione dei rischi tipici.

Forestieri G. (2018), Corporate and Investment Banking, quarta edizione, Egea, Milano.

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. Introduzione (2 ore)
1.1 Premesse per uno studio comparativo
 1.2 Forme di canalizzazione di fondi
 1.3 Classificazione dei sistemi finanziari
 1.4 Cambiamenti nei sistemi finanziari odierni

2. Lo sviluppo storico dei sistemi finanziari (2 ore)
2.1 Le prime fasi dei sistemi finanziari
 2.2 Credito vs mutuo soccorso
 2.3 I primi sistemi finanziari
 2.5 La nascita dei moderni sistemi finanziari

3 sistemi orientati al mercato (8 ore)
3.1 Il sistema finanziario del Regno Unito
3.1.1 Banche nel Regno Unito
 3.1.2 Le building societies
 3.1.3 Le compagnie assicurative
 3.1.4 I fondi pensione
 3.1.5 Gli unit trusts
 3.1.6 I fondi di investimento

3.2 Il sistema finanziario degli Stati Uniti
3.2.1 Le istituzioni di deposito
 3.2.2 Il sistema della Federal Reserve
 3.2.3 Le istituzioni non di deposito


 4. Sistemi orientati alla banca (14 ore)
4.1 Il sistema finanziario tedesco
4.1.1 Banche e altri istituti di deposito
 4.1.2 Istituzioni non di deposito
 4.1.3 L'uso di obbligazioni e mercati azionari in Germania

4.2 Il sistema finanziario francese
4.2.1 Il sistema bancario francese
 4.2.2 Istituzioni specializzate e istituzioni non di deposito
 4.2.3 I mercati finanziari in Francia

4.3. Il sistema finanziario italiano
4.3.1 Lo sviluppo del sistema finanziario italiano
 4.3.2 L'attuale posizione del sistema finanziario italiano

4.4. Sistemi finanziari nell'Europa settentrionale
4.4.1 Sistemi bancari nei paesi nordici
 4.4.2 Altri intermediari finanziari nei paesi nordici
 4.4.3 Evoluzione e integrazione dei sistemi finanziari in Scandinavia
 4.4.4 Strategie di politica monetaria nei paesi nordici

4.5. L'eurozona e l'unione bancaria
4.5. Il sistema finanziario giapponese

 5. Altri tipi di sistemi finanziari (8 ore)
5.1 I mercati bancari e finanziari della Cina
5.2 Il sistema bancario e finanziario russo
5.3 Finanza islamica
5.4 Il sistema finanziario africano: una panoramica

 6. Temi supplementari (26 ore)

6.1. Smoothing intertemporale
 6.2. Informazioni e allocazione delle risorse
 6.3. I limiti dei mercati: la visione classica
 6.4. Governo d'impresa
 6.5. Concorrenza nel settore bancario
 6.6. L'auto finanziamento d'impresa
 6.7. Risparmio aziendale
 6.8. Bolle e crisi finanziarie
 6.9. Liquidità nei mercati delle attività e crolli del mercato

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008

Allen F., Gale D, Comparing Financial Systems, MIT Press, 2000.

Negli ultimi anni numero e qualità della legislazione dell’Unione europea in materia bancaria e finanziaria è cresciuta in modo esponenziale anche a causa della crisi.
Banche, assicurazioni, fondi pensione, istituzioni finanziarie e altri fondi di investimento sono sempre più soggetti alla regolazione europea.
Il corso è incentrato sulla regolazione dell’industria finanziaria: mercati, istituzioni e transazioni finanziarie sono affrontate sul piano sia regolatorio sia commerciale, altrettanto rilevante.
La parte finale del corso è dedicata agli effetti nel setore dell'innovazione tecnologica.

European Banking and Financial Law
Matthias Haentjens, Pierre de Gioia-Carabellese

Il programma del corso è suddiviso in tre sessioni, dedicate rispettivamente ad una parte introduttiva, all'analisi dei mercati finanziari e alle istituzioni finanziarie.
Dopo aver analizzato le fonti del diritto finanziario europeo, vengono approfonditi i mercati azionari, anche sotto il profilo degli abusi e della tutela consumeristica.
L'ultima parte del corso è infine diretta a fornire allo studente una solida base in materia di istituti bancari tenendo conto delle più recenti riforme legislative in materia.

M. Haentjens, P. De Gioia Carabellese, European Banking and Financial Law, Routledge, 2015, pp. 1-151.

SCIENZE FINANZIARIE
Processi di Wiener e Lemma di Ito
Il modello di Black-Scholes-Merton
Opzioni su indici e su valuta
Le greche
Volatility Smiles
Procedure numeriche di base
Ozioni esotiche

Hull, J., Options, Futures, and Other Derivatives

(Actuarial Sciences)

The Mathematics of Compound Interest
The Future Lifetime of a Life Aged x
Life Insurance
Life Annuities
Net Premiums
Net Premium Reserves

Hans U. Gerber
Life Insurance Mathematics
Springer

Annamaria Olivieri, Ermanno Pitacco
Introduction to Insurance Mathematics
Springer

MODULO 1
1 Una breve introduzione a MATLAB
1.1 Fondamenti di MATLAB: Elementi preliminari; Assegnamento di variabili; Workspace; Operazioni aritmetiche; Vettori e matrici; Operazioni standard di algebra lineare; Moltiplicazione e divisione elemento per elemento; Operatore due punti (:); Funzioni predefinite; Function inline; Anonymous Function.
1.2 M-file: Script e Function
1.3 Fondamenti di programmazione: schemi if, else, e elseif; cicli for; cicli while
1.4 Grafica in Matlab
1.5 Esercizi preliminari sulla programmazione
1.6 Esercizi sulle basi di valutazione finanziaria



MODULO 2
2 Elementi preliminari di Teoria delle Probabilità e Statistica
2.1 Variabili aleatorie
2.2 Distribuzioni di probabilità
2.3 Variabile aleatoria continua
2.4 Momenti di ordine superiore e indici sintetici di una distribuzione
2.5 Alcune distribuzioni di probabilità: Uniforme, Normale, Log-normale, Chi-quadro, t di Student
3 Programmazione Lineare e Non-lineare
3.1 Alcune function incorporate in Matlab per problemi di ottimizzazione
3.2 Ottimizzazione Multi-obiettivo: Determinazione della frontiera efficiente
4 Ottimizzazione di Portafoglio
4.1 Portafoglio di azioni: Prezzi e rendimenti
4.2 Analisi rischio-rendimento: Media-Varianza; Effetti della diversificazione su un portafoglio equi-pesato; portafogli Media -MAD; Media -MinMax; VaR; Media -CVaR; Media -Gini
4.3 Immunizzazione di portafogli obbligazionari

MODULO 3
5 Ulteriori elementi di Teoria delle Probabilità e Statistica
5.1 Introduzione alla simulazione Monte Carlo
5.2 Processi stocastici: Moto browniano; Lemma di Ito; Moto browniano geometrico
6 Prezzo di derivati con sottostante azionario
6.1 Modello binomiale (CRR): Replicazione di portafogli di azioni e obbligazioni; Calibrazione del modello; Caso multi-periodale
6.2 Modello Black-Scholes: Assunzioni del modello; Prezzo di una call europea; Equazione del prezzo di una call; Volatilità implicita
6.3 Pricing di opzioni con il metodo Monte Carlo: Soluzione in forma integrale; Derivati Path Dependent

F. Cesarone, Computational Finance: a MATLAB oriented modeling, draft

1: Introduction. The role and peculiarities of risk management in financial institutions. Risk management failure during the financial crisis.

2: Interest rate risk: the repricing gap model

3: Interest rate risk: the duration gap model and clumping

4: Interest rate risk: internal transfer rates (ITR)

5: Liquidity risk: funding and market risks, short and medium term control models, new liquidity requirements

6: Market risk: Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.

7: Market risk: mapping risk positions in the parametric approaches

8: Market risk: simulation approaches

9: Market risk: backtesting VaR models, VAR Limits and Expected Shortfall

10: Credit risk management. Scoring models for estimating the probability of default

11: Credit risk management. Market-based models for estimating the probability of default

12: Credit risk management. The recovery risk

13. Credit risk management: Portfolio models

14. Credit risk management: Internal rating system management and application (pricing and risk-adjusted performance measures)

15. Operational risk

16. Banking regulation: from Basel I to Basel III

17. Rethinking banking regulation: Basel 4?

1. Main text book
• Joel Bessis, Risk Management in Banking, 4th Edition, John Wiley, 2015 (B)

Introduction to the module. What is special about banks? What do banks do?
Adverse selection and moral hazard in financial markets. Theories of financial intermediation.

Universal banking and the bank assurance. Universal banking vs. specialist banking. International banking.

Comparative banking systems and issues: EU, US, UK, and Japanese banking system. Banking in emerging economies.

Banks’ financial statement and financial ratio analysis.

Central banking and bank regulation (1). Theory of central banking. Bank regulation and supervision.

Central banking and bank regulation (2): The Basel Accords. Laissez-faire banking and its limitations.

Theoretical models of financial intermediation.

Consolidation in banking.

Competitive issues in banking: market structure and performance SCP paradigm.
The bank production process and its productivity and efficiency.

International Bank Lending and Country Risk.

Workshops on banking data related resources.

• Casu, B., Girardone, C., Molyneux, P., (2015), Introduction to Banking (2nd Ed.), Pearson
• Heffernan, S., (2005), Modern Banking, John Wiley & Sons

1. Introduzione (2 ore)
1.1 Premesse per uno studio comparativo
 1.2 Forme di canalizzazione di fondi
 1.3 Classificazione dei sistemi finanziari
 1.4 Cambiamenti nei sistemi finanziari odierni

2. Lo sviluppo storico dei sistemi finanziari (2 ore)
2.1 Le prime fasi dei sistemi finanziari
 2.2 Credito vs mutuo soccorso
 2.3 I primi sistemi finanziari
 2.5 La nascita dei moderni sistemi finanziari

3 sistemi orientati al mercato (8 ore)
3.1 Il sistema finanziario del Regno Unito
3.1.1 Banche nel Regno Unito
 3.1.2 Le building societies
 3.1.3 Le compagnie assicurative
 3.1.4 I fondi pensione
 3.1.5 Gli unit trusts
 3.1.6 I fondi di investimento

3.2 Il sistema finanziario degli Stati Uniti
3.2.1 Le istituzioni di deposito
 3.2.2 Il sistema della Federal Reserve
 3.2.3 Le istituzioni non di deposito


 4. Sistemi orientati alla banca (14 ore)
4.1 Il sistema finanziario tedesco
4.1.1 Banche e altri istituti di deposito
 4.1.2 Istituzioni non di deposito
 4.1.3 L'uso di obbligazioni e mercati azionari in Germania

4.2 Il sistema finanziario francese
4.2.1 Il sistema bancario francese
 4.2.2 Istituzioni specializzate e istituzioni non di deposito
 4.2.3 I mercati finanziari in Francia

4.3. Il sistema finanziario italiano
4.3.1 Lo sviluppo del sistema finanziario italiano
 4.3.2 L'attuale posizione del sistema finanziario italiano

4.4. Sistemi finanziari nell'Europa settentrionale
4.4.1 Sistemi bancari nei paesi nordici
 4.4.2 Altri intermediari finanziari nei paesi nordici
 4.4.3 Evoluzione e integrazione dei sistemi finanziari in Scandinavia
 4.4.4 Strategie di politica monetaria nei paesi nordici

4.5. L'eurozona e l'unione bancaria
4.5. Il sistema finanziario giapponese

 5. Altri tipi di sistemi finanziari (8 ore)
5.1 I mercati bancari e finanziari della Cina
5.2 Il sistema bancario e finanziario russo
5.3 Finanza islamica
5.4 Il sistema finanziario africano: una panoramica

 6. Temi supplementari (26 ore)

6.1. Smoothing intertemporale
 6.2. Informazioni e allocazione delle risorse
 6.3. I limiti dei mercati: la visione classica
 6.4. Governo d'impresa
 6.5. Concorrenza nel settore bancario
 6.6. L'auto finanziamento d'impresa
 6.7. Risparmio aziendale
 6.8. Bolle e crisi finanziarie
 6.9. Liquidità nei mercati delle attività e crolli del mercato

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008

Allen F., Gale D, Comparing Financial Systems, MIT Press, 2000.

Negli ultimi anni numero e qualità della legislazione dell’Unione europea in materia bancaria e finanziaria è cresciuta in modo esponenziale anche a causa della crisi.
Banche, assicurazioni, fondi pensione, istituzioni finanziarie e altri fondi di investimento sono sempre più soggetti alla regolazione europea.
Il corso è incentrato sulla regolazione dell’industria finanziaria: mercati, istituzioni e transazioni finanziarie sono affrontate sul piano sia regolatorio sia commerciale, altrettanto rilevante.
La parte finale del corso è dedicata agli effetti nel setore dell'innovazione tecnologica.

European Banking and Financial Law
Matthias Haentjens, Pierre de Gioia-Carabellese

SCIENZE FINANZIARIE
Processi di Wiener e Lemma di Ito
Il modello di Black-Scholes-Merton
Opzioni su indici e su valuta
Le greche
Volatility Smiles
Procedure numeriche di base
Ozioni esotiche

Hull, J., Options, Futures, and Other Derivatives

(Actuarial Sciences)

The Mathematics of Compound Interest
The Future Lifetime of a Life Aged x
Life Insurance
Life Annuities
Net Premiums
Net Premium Reserves

Hans U. Gerber
Life Insurance Mathematics
Springer

Annamaria Olivieri, Ermanno Pitacco
Introduction to Insurance Mathematics
Springer

1: Introduction. The role and peculiarities of risk management in financial institutions. Risk management failure during the financial crisis.

2: Interest rate risk: the repricing gap model

3: Interest rate risk: the duration gap model and clumping

4: Interest rate risk: internal transfer rates (ITR)

5: Liquidity risk: funding and market risks, short and medium term control models, new liquidity requirements

6: Market risk: Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.

7: Market risk: mapping risk positions in the parametric approaches

8: Market risk: simulation approaches

9: Market risk: backtesting VaR models, VAR Limits and Expected Shortfall

10: Credit risk management. Scoring models for estimating the probability of default

11: Credit risk management. Market-based models for estimating the probability of default

12: Credit risk management. The recovery risk

13. Credit risk management: Portfolio models

14. Credit risk management: Internal rating system management and application (pricing and risk-adjusted performance measures)

15. Operational risk

16. Banking regulation: from Basel I to Basel III

17. Rethinking banking regulation: Basel 4?

1. Main text book
• Joel Bessis, Risk Management in Banking, 4th Edition, John Wiley, 2015 (B)

Introduction to the module. What is special about banks? What do banks do?
Adverse selection and moral hazard in financial markets. Theories of financial intermediation.

Universal banking and the bank assurance. Universal banking vs. specialist banking. International banking.

Comparative banking systems and issues: EU, US, UK, and Japanese banking system. Banking in emerging economies.

Banks’ financial statement and financial ratio analysis.

Central banking and bank regulation (1). Theory of central banking. Bank regulation and supervision.

Central banking and bank regulation (2): The Basel Accords. Laissez-faire banking and its limitations.

Theoretical models of financial intermediation.

Consolidation in banking.

Competitive issues in banking: market structure and performance SCP paradigm.
The bank production process and its productivity and efficiency.

International Bank Lending and Country Risk.

Workshops on banking data related resources.

• Casu, B., Girardone, C., Molyneux, P., (2015), Introduction to Banking (2nd Ed.), Pearson
• Heffernan, S., (2005), Modern Banking, John Wiley & Sons

MODULO 1
1 Una breve introduzione a MATLAB
1.1 Fondamenti di MATLAB: Elementi preliminari; Assegnamento di variabili; Workspace; Operazioni aritmetiche; Vettori e matrici; Operazioni standard di algebra lineare; Moltiplicazione e divisione elemento per elemento; Operatore due punti (:); Funzioni predefinite; Function inline; Anonymous Function.
1.2 M-file: Script e Function
1.3 Fondamenti di programmazione: schemi if, else, e elseif; cicli for; cicli while
1.4 Grafica in Matlab
1.5 Esercizi preliminari sulla programmazione
1.6 Esercizi sulle basi di valutazione finanziaria



MODULO 2
2 Elementi preliminari di Teoria delle Probabilità e Statistica
2.1 Variabili aleatorie
2.2 Distribuzioni di probabilità
2.3 Variabile aleatoria continua
2.4 Momenti di ordine superiore e indici sintetici di una distribuzione
2.5 Alcune distribuzioni di probabilità: Uniforme, Normale, Log-normale, Chi-quadro, t di Student
3 Programmazione Lineare e Non-lineare
3.1 Alcune function incorporate in Matlab per problemi di ottimizzazione
3.2 Ottimizzazione Multi-obiettivo: Determinazione della frontiera efficiente
4 Ottimizzazione di Portafoglio
4.1 Portafoglio di azioni: Prezzi e rendimenti
4.2 Analisi rischio-rendimento: Media-Varianza; Effetti della diversificazione su un portafoglio equi-pesato; portafogli Media -MAD; Media -MinMax; VaR; Media -CVaR; Media -Gini
4.3 Immunizzazione di portafogli obbligazionari

MODULO 3
5 Ulteriori elementi di Teoria delle Probabilità e Statistica
5.1 Introduzione alla simulazione Monte Carlo
5.2 Processi stocastici: Moto browniano; Lemma di Ito; Moto browniano geometrico
6 Prezzo di derivati con sottostante azionario
6.1 Modello binomiale (CRR): Replicazione di portafogli di azioni e obbligazioni; Calibrazione del modello; Caso multi-periodale
6.2 Modello Black-Scholes: Assunzioni del modello; Prezzo di una call europea; Equazione del prezzo di una call; Volatilità implicita
6.3 Pricing di opzioni con il metodo Monte Carlo: Soluzione in forma integrale; Derivati Path Dependent

F. Cesarone, Computational Finance: a MATLAB oriented modeling, draft

Il processo di bilancio (con particolare riferimento all'Italia), l'evoluzione del public budgeting e il Debito Pubblico.
L'analisi Costi Benefici in teoria e in pratica
La tassazione delle imprese (con particolare riferimento all'Italia)

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, Pigreco Roma 2018 (capitolo 4).
I.Musu, Debito pubblico,il Mulino 2012.
A. Marabucci, L'analisi costi e benefici, Pigreco, Roma 2017.
A. Cristofaro, Dispense sulla tassazione delle imprese (appunti nel sito)

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

Il corso ha l’obiettivo di fornire agli studenti gli strumenti per conoscere i lineamenti del diritto bancario e finanziario. In particolare, nel modulo dedicato al diritto bancario si approfondirà: il sistema delle fonti del diritto bancario sia di matrice europea sia nazionale; l’Unione bancaria europea, la nozione di banca e intermediario finanziario; il ruolo della Banca d’Italia; le diverse tipologie di banche; l’esercizio dell’attività bancaria, i prodotti bancari e i prodotti complessi; la trasparenza bancaria; i contratti con la clientela, il credito al consumo, il ruolo dell’ABF; riguardo, poi, alle attività finanziarie, vengono approfondite le attività di smobilizzo dei crediti, la tutela del cliente e il leasing.

Con riferimento, invece, alla parte di diritto delle assicurazioni, l’altro modulo verte su: la disciplina dell’impresa di assicurazione, gli intermediari di assicurazione, i contratti di assicurazione, le fonti, le imprese di assicurazione e riassicurazione, la Direttiva c.d. "solvency II"; la vigilanza sul sistema assicurativo, disciplina della concorrenza e normativa delle imprese estere; distribuzione di prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari; rami assicurativi danni; assicurazioni sulla vita; forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione; coassicurazione; assicurazioni obbligatorie

P. Bontempi, Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione: dal cap. I al cap. VIII compreso.
A. Donati-G. Volpe Putzolu, Manual of insurance law, Milan, Giuffrè Editore, last edition, 2012: part I, from the cap. II to the chap. V (from page 15 to page 47); part I, from the cap. VII to chap. IX (from page 57 to page 68); parts II / III, from the cap. XI to the chap. XXI (from page 77 to page 178); part III, from the chap. XXIII (from page 185 to page 198); part III, from the chap. XXV to the chap. XXVI (from page 205 to page 222).

La normativa comunitaria di riferimento: ambito di applicazione;
il Contratto Assicurativo ex art. 1882 c.c.;
forme giuridiche ed oggetto sociale delle Imprese di Assicurazione e Riassicurazione;
caratteri rilevanti delle Imprese di Assicurazione,requisiti di accesso ed operatività con particolare riferimento alla Direttiva Comunitaria cd. "Solvency II";
sistema di corporate governance dell'Impresa Assicurativa;
vigilanza sul gruppo assicurativo nell'ambito comunitario e domestico;
assetti proprietari e presupposti di professionalità ed onorabilità del management;
decorrenza e revoca dell'autorizzazione ed operazioni straordinarie;
cessazione dell'attività di impresa;
attività delle Imprese Assicurative all'estero;
disciplina della concorrenza e normativa delle Imprese estere;
distribuzione dei prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari;
Registro Unico degli Intermediari e cooperazione assicurazione - banche ai fini dell'allocazione di prodotti assicurativi di natura finanziaria;
disposizioni generali in materia assicurativa contenute nel Codice Civile e nel Codice delle Assicurazioni;
assicurazioni contro i danni con riferimento all'interesse ed al valore;
i concetti di sinistro e danno nel diritto civile e nel diritto delle assicurazioni;
rami assicurativi danni;
assicurazioni sulla vita;
le clausole di stile dei contratti assicurativi e le condizioni particolari di polizza;
rami assicurativi vita con particolare riferimento ai prodotti assicurativi di natura finanziaria;
forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione;
coassicurazione;
assicurazioni obbligatorie;
prescrizione con riguardo sia al diritto civile che al diritto delle assicurazioni.

A. Donati - G. Volpe Putzolu, Manuale di Diritto delle Assicurazioni Milano, Giuffrè Editore , undicesima edizione aggiornata: Parte I, dal cap. II al cap. V (da pag. 15 a pag. 45); parte I, dal cap. VII al cap. IX (da pag. 51 a pag. 67); parti II/III, dal cap. XI al cap. XXI (da pag. 77 a pag. 174); parte III, dal cap. XXIII (da pag. 181 a pag. 195); dal cap. XXVII al cap. XXIX (da pag. 223 a pag. 247).

modulo – 30 ore
1. Dalla disciplina in materia di bilancio del codice civile ai principi contabili internazionali
- il codice civile e le più recenti innovazioni
- i principi contabili nazionali
- il processo di omologazione dei principi contabili internazionali e l’informativa finanziaria
- le direttive contabili di nuova generazione

2. I principi IAS omologati : analisi dei principali (tra i quali)
2.1. IAS 1 e framework
2.2. IAS 2 le rimanenze di prodotti
2.3. IAS 11 le commesse
2.3. IAS 16 immobilizzazioni e impianti
2.4. IFRS 16 leasing
2.5. IAS 38 beni immateriali
2.6. IAS 36 impairment
2.7. IAS 40 investimenti immobiliari
2.8. IFRS 9 – IFRS 7 (IAS39) strumenti finanziari
2.9 IFRS 3 business combination
2.10 IFRS 4 i contratti assicurativi


II modulo – 30 ore
1. Applicazioni concrete dei principi contabili esaminati
2. Caso pratico: analisi di un bilancio IAS – IFRS per una impresa del settore finanziario
3. I progetti attualmente in corso presso lo IASB: cenni ai principali elementi di novità
4. Il bilancio fra financial accounting e management accounting
5. I modelli contabili per la redazione del bilancio di esercizio

Zanda G, Il bilancio delle società, Lineamenti teorici e modelli di redazione, Giappichelli, 2007
S. Pucci, L’iscrizione nel bilancio delle società quotate delle operazioni di gestione del rischio finanziario, Giappichelli, Torino, 2010

Dispense redatte a cura del docente già pubblicate sul sito internet di facoltà

Letture a scelta fra quelle selezionate dal docente e indicate in aula
Altro materiale di supporto indicato di volta in volta in aula

E' possibile fornire parte del materiale in lingua inglese

Il Corso si propone di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking; i condizionamenti che derivano dalla regolamentazione; gli aspetti organizzativi e gestionali; le caratteristiche tecniche e i profili economici delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata; la definizione, misurazione e gestione dei rischi tipici.

Forestieri G. (2018), Corporate and Investment Banking, quarta edizione, Egea, Milano.

I contenuti principali del corso sono i seguenti:

Il ruolo e le peculiarità della gestione del rischio nelle banche.
Rischio di tasso di interesse. Il modello del repricing gap. Il modello del duration gap. I tassi interni di trasferimento (TIT).
Rischio di liquidità. Funding e market liquidity risks.
Rischio di mercato. Modelli Value at Risk (VAR). Approccio parametrico. Stima di volatilità e correlazioni. Modelli di simulazione. Backtesting. Limiti dei modelli VAR. Expected Shortfall.
Rischio di credito. Modelli di scoring. Modelli fondati sul mercato dei capitali. Rischio di recupero. Modelli di portafoglio. Sistemi di rating.
Rischio operativo.
Regolamentazione. Gli Accordi di Basilea.
Creazione di valore.

A. Resti, A. Sironi, Rischio e valore nelle banche. Misura, regolamentazione, gestione. Egea, 2008 (compresi gli aggiornamenti presenti sul sito www.egeaonline.it).

Il processo di bilancio (con particolare riferimento all'Italia), l'evoluzione del public budgeting e il Debito Pubblico.
L'analisi Costi Benefici in teoria e in pratica
La tassazione delle imprese (con particolare riferimento all'Italia)

A. Di Majo, Introduzione alla Scienza delle Finanze, Pigreco Roma 2018 (capitolo 4).
I.Musu, Debito pubblico,il Mulino 2012.
A. Marabucci, L'analisi costi e benefici, Pigreco, Roma 2017.
A. Cristofaro, Dispense sulla tassazione delle imprese (appunti nel sito)

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

1 – LA VALUTAZIONE FINANZIARIA: METODI E MODELLI
Le categorie del valore e del rischio. I metodi della valutazione finanziaria. Il metodo dell’equivalente certo scontato. Modelli per l’equivalente certo scontato. Il problema della scelta tra alternative rischiose. Teoria dell’utilità attesa. Option pricing theory. Il metodo dell’attualizzazione aggiustata per il rischio. Modelli per l’attualizzazione aggiustata per il rischio. Metodi misti.

2 – LA GESTIONE DEL RISCHIO: CRITERI E REGOLE
Schema formale. Fonti e forme di rischio. Rischio di mercato e rischio di credito. Modelli stocastici per il rischio di mercato: rischi azionario e valutario (richiami), il rischio di tasso di interesse. La gestione e il controllo del rischio di tasso di interesse. La teoria dell’immunizzazione semi-deterministica. La teoria dell’immunizzazione stocastica e la logica dell’hedging. Le misure di massima perdita potenziale (VAR, Risk Capital). Vigilanza e cultura del rischio: Basilea 2 e Solvency 2.

Materiale didattico a cura del docente.

Exposure Draft del “Conceptual Framework dei Principi Italiani di Valutazione” (PIV), (disponibile su http://www.fondazioneoiv.it/).

Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. II”, Il Mulino, Bologna, 2005 (Parte I e paragrafi 13.3 e 13.4).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, “Manuale di finanza, vol. III”, Il Mulino, Bologna, 2006 (paragrafi 5, 6, 7 e 8).

G. Castellani, M. De Felice, F. Moriconi, C. Mottura, “Un corso sul controllo del rischio di tasso di interesse”, Il Mulino, Bologna, 1993.

Il corso ha l’obiettivo di fornire agli studenti gli strumenti per conoscere i lineamenti del diritto bancario e finanziario. In particolare, nel modulo dedicato al diritto bancario si approfondirà: il sistema delle fonti del diritto bancario sia di matrice europea sia nazionale; l’Unione bancaria europea, la nozione di banca e intermediario finanziario; il ruolo della Banca d’Italia; le diverse tipologie di banche; l’esercizio dell’attività bancaria, i prodotti bancari e i prodotti complessi; la trasparenza bancaria; i contratti con la clientela, il credito al consumo, il ruolo dell’ABF; riguardo, poi, alle attività finanziarie, vengono approfondite le attività di smobilizzo dei crediti, la tutela del cliente e il leasing.

Con riferimento, invece, alla parte di diritto delle assicurazioni, l’altro modulo verte su: la disciplina dell’impresa di assicurazione, gli intermediari di assicurazione, i contratti di assicurazione, le fonti, le imprese di assicurazione e riassicurazione, la Direttiva c.d. "solvency II"; la vigilanza sul sistema assicurativo, disciplina della concorrenza e normativa delle imprese estere; distribuzione di prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari; rami assicurativi danni; assicurazioni sulla vita; forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione; coassicurazione; assicurazioni obbligatorie

P. Bontempi, Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione: dal cap. I al cap. VIII compreso.
A. Donati-G. Volpe Putzolu, Manual of insurance law, Milan, Giuffrè Editore, last edition, 2012: part I, from the cap. II to the chap. V (from page 15 to page 47); part I, from the cap. VII to chap. IX (from page 57 to page 68); parts II / III, from the cap. XI to the chap. XXI (from page 77 to page 178); part III, from the chap. XXIII (from page 185 to page 198); part III, from the chap. XXV to the chap. XXVI (from page 205 to page 222).

La normativa comunitaria di riferimento: ambito di applicazione;
il Contratto Assicurativo ex art. 1882 c.c.;
forme giuridiche ed oggetto sociale delle Imprese di Assicurazione e Riassicurazione;
caratteri rilevanti delle Imprese di Assicurazione,requisiti di accesso ed operatività con particolare riferimento alla Direttiva Comunitaria cd. "Solvency II";
sistema di corporate governance dell'Impresa Assicurativa;
vigilanza sul gruppo assicurativo nell'ambito comunitario e domestico;
assetti proprietari e presupposti di professionalità ed onorabilità del management;
decorrenza e revoca dell'autorizzazione ed operazioni straordinarie;
cessazione dell'attività di impresa;
attività delle Imprese Assicurative all'estero;
disciplina della concorrenza e normativa delle Imprese estere;
distribuzione dei prodotti assicurativi e diverse figure di intermediari;
Registro Unico degli Intermediari e cooperazione assicurazione - banche ai fini dell'allocazione di prodotti assicurativi di natura finanziaria;
disposizioni generali in materia assicurativa contenute nel Codice Civile e nel Codice delle Assicurazioni;
assicurazioni contro i danni con riferimento all'interesse ed al valore;
i concetti di sinistro e danno nel diritto civile e nel diritto delle assicurazioni;
rami assicurativi danni;
assicurazioni sulla vita;
le clausole di stile dei contratti assicurativi e le condizioni particolari di polizza;
rami assicurativi vita con particolare riferimento ai prodotti assicurativi di natura finanziaria;
forme di ripartizione del rischio in campo assicurativo con particolare analisi della riassicurazione;
coassicurazione;
assicurazioni obbligatorie;
prescrizione con riguardo sia al diritto civile che al diritto delle assicurazioni.

A. Donati - G. Volpe Putzolu, Manuale di Diritto delle Assicurazioni Milano, Giuffrè Editore , undicesima edizione aggiornata: Parte I, dal cap. II al cap. V (da pag. 15 a pag. 45); parte I, dal cap. VII al cap. IX (da pag. 51 a pag. 67); parti II/III, dal cap. XI al cap. XXI (da pag. 77 a pag. 174); parte III, dal cap. XXIII (da pag. 181 a pag. 195); dal cap. XXVII al cap. XXIX (da pag. 223 a pag. 247).

modulo – 30 ore
1. Dalla disciplina in materia di bilancio del codice civile ai principi contabili internazionali
- il codice civile e le più recenti innovazioni
- i principi contabili nazionali
- il processo di omologazione dei principi contabili internazionali e l’informativa finanziaria
- le direttive contabili di nuova generazione

2. I principi IAS omologati : analisi dei principali (tra i quali)
2.1. IAS 1 e framework
2.2. IAS 2 le rimanenze di prodotti
2.3. IAS 11 le commesse
2.3. IAS 16 immobilizzazioni e impianti
2.4. IFRS 16 leasing
2.5. IAS 38 beni immateriali
2.6. IAS 36 impairment
2.7. IAS 40 investimenti immobiliari
2.8. IFRS 9 – IFRS 7 (IAS39) strumenti finanziari
2.9 IFRS 3 business combination
2.10 IFRS 4 i contratti assicurativi


II modulo – 30 ore
1. Applicazioni concrete dei principi contabili esaminati
2. Caso pratico: analisi di un bilancio IAS – IFRS per una impresa del settore finanziario
3. I progetti attualmente in corso presso lo IASB: cenni ai principali elementi di novità
4. Il bilancio fra financial accounting e management accounting
5. I modelli contabili per la redazione del bilancio di esercizio

Zanda G, Il bilancio delle società, Lineamenti teorici e modelli di redazione, Giappichelli, 2007
S. Pucci, L’iscrizione nel bilancio delle società quotate delle operazioni di gestione del rischio finanziario, Giappichelli, Torino, 2010

Dispense redatte a cura del docente già pubblicate sul sito internet di facoltà

Letture a scelta fra quelle selezionate dal docente e indicate in aula
Altro materiale di supporto indicato di volta in volta in aula

E' possibile fornire parte del materiale in lingua inglese