PRIMA E SECONDA PARTE – IL CAPITALE ECONOMICO E LE METODOLOGIE PER LA SUA STIMA
IL CAPITALE ECONOMICO: DEFINIZIONE E CARATTERISTICHE.
POSIZIONI SOGGETTIVE NELLE VALUTAZIONI D’AZIENDA.
I METODI DIRETTI. ESEMPLIFICAZIONE SULLA APPLICAZIONE DEI METODI DIRETTI.
LE METODOLOGIE FINANZIARIE E REDDITUALI SEMPLIFICATE:
- LA DETERMINAZIONE DEI FLUSSI;
- LA DETERMINAZIONE DEL TASSO DI SCONTO;
- PERIODO DI RIFERIMENTO E VALORE RESIDUO.
ESEMPLIFICAZIONI SULLA APPLICAZIONE DEI METODI FINANZIARI E REDDITUALI.
I METODI PATRIMONIALI, SEMPLICI E COMPLESSI. I BENI IMMATERIALI NON CONTABILIZZATI. LA VALUTAZIONE DEL CAPITALE UMANO; LA VALUTAZIONE DEL MARCHIO; CENNI SULLA VALUTAZIONE DEGLI ULTERIORI BENI IMMATERIALI NON CONTABILIZZATI.
LE TECNICHE MISTE DI VALUTAZIONE. LA VALUTAZIONE DEL CAPITALE CON L’EVA METHOD.
L’APPLICAZIONE DEL METODO DELLE OPZIONI REALI ALLA VALUTAZIONE DEL CAPITALE ECONOMICO.
LE AZIENDE IN DISEQUILIBRIO ECONOMICO.
I GRUPPI DI IMPRESE.
LA VALUTAZIONE D’AZIENDA IN PRESENZA DI PREMI DI MAGGIORANZA E SCONTI DI MINORANZA.
LA VALUTAZIONE DELLE BANCHE.

TERZA PARTE – SPECIAL ISSUES RELATED TO VALUATIONS TO SPECIFIC PURPOSE OR IN SPECIFIC INDUSTRIES:
- THE VALUATION OF FAMILY LIMITED PARTNERSHIP;
- VALUATION OF ECONOMIC DAMAGES;
- SPORT TEAM VALUATION;
- VALUING AUTOMOBILE DEALERSHIP;
- VALUING RADIO BROADCASTING COMPANIES.

- G. ZANDA, M. LACCHINI, T. ONESTI, LA VALUTAZIONE DELLE AZIENDE, QUINTA EDIZIONE, GIAPPICHELLI, TORINO, 2005.
- G. ZANDA (A CURA DI), CASI ED APPLICAZIONI DI VALUTAZIONE DELLE AZIENDE, GIAPPICHELLI, TORINO, 1996.
-S.P. PRATT, VALUING A BUSINESS, MCGRAW-HILL, NEW YORK, 2009.

I° MODULO
1) LE CONCENTRAZIONI AZIENDALI E I GRUPPI
A) LE CONCENTRAZIONI AZIENDALI: FORME E FINALITÀ
B) IL GRUPPO D’IMPRESE NELLA DOTTRINA AZIENDALISTICA
C) IL GRUPPO D’IMPRESE NELL’ORDINAMENTO GIURIDICO NAZIONALE:
- LA NOZIONE DI CONTROLLO EX ART. 2359 C.C.
- LA NOZIONE DI CONTROLLO AI FINI DEL D.LGS. 127/91
- L’ATTIVITÀ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO EX ART. 2497 C.C.
D) IL GRUPPO D’IMPRESE NEI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI
2) I PATTI PARASOCIALI E LA GOLDEN SHARE COME MODALITÀ DI DOMINIO SOCIETARIO
3) LE CONVENIENZE ECONOMICO-FINANZIARIE DEI GRUPPI D’AZIENDE
A) ECONOMIE DI DIMENSIONE
B) ECONOMIE DI SCALA
C) UTILIZZO DELLA LEVA AZIONARIA E DELLA LEVA FINANZIARIA
D) ULTERIORI VANTAGGI PECULIARI DEL GRUPPO D’IMPRESE
4) L’ECONOMICITÀ AZIENDALE E DI GRUPPO
5) STRUMENTI GIURIDICI PER LA TUTELA DELLE MINORANZE SOCIETARIE
6) MODALITÀ DI CLASSIFICAZIONE DEI GRUPPI AZIENDALI
A) IN BASE AL GRADO DI INTEGRAZIONE ECONOMICA E/O PRODUTTIVA
B) IN BASE ALLE MODALITÀ DI CONTROLLO DELLE AZIENDE COSTITUENTI IL COMPLESSO
C) IN BASE ALLA MORFOLOGIA E/O ALL’ESTENSIONE GEOGRAFICA DELL’AGGREGATO
D) IN BASE ALLA NATURA GIURIDICA DELLA CAPOGRUPPO
7) STRATEGIE DI COSTITUZIONE DEI GRUPPI AZIENDALI
A) ACQUISIZIONE DI PARTECIPAZIONI DI CONTROLLO
B) CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI DI CONTROLLO
C) CONFERIMENTO DI RAMI D’AZIENDA
D) SCISSIONE AZIENDALE
8) LE OPERAZIONI DI LEVERAGED BUY-OUT E LA FINANCIAL ASSISTANCE
A) NOZIONE E FINALITÀ DELLA FINANCIAL ASSISTANCE
B) L’EMISSIONE DI PRESTITO OBBLIGAZIONARIO
C) STRUTTURAZIONE DI UN’OPERAZIONE DI LEVERAGED BUY-OUT
D) TIPOLOGIE DI OPERAZIONI DI LEVERAGED BUY-OUT
9) MORFOLOGIE DEI GRUPPI AZIENDALI
A) LA STRUTTURA PIRAMIDALE E LA LEVA AZIONARIA: APPROFONDIMENTO
B) I GRUPPI CON STRUTTURA A CATENA

II° MODULO
1) L’APPROCCIO LOGICO-SCIENTIFICO AL BILANCIO CONSOLIDATO: FINALITÀ, GENESI E STRUTTURE
2) LA DEFINIZIONE DELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO SECONDO LA NORMATIVA NAZIONALE E INTERNAZIONALE
3) I METODI DI CONSOLIDAMENTO DELLE PARTECIPAZIONI
A) METODO INTEGRALE
B) METODO PROPORZIONALE
C) METODO DEL PATRIMONIO NETTO
4) LE TEORIE DI CONSOLIDAMENTO:
A) LA TEORIA DELL’ENTITÀ (ENTITY THEORY)
B) LA TEORIA DELLA PROPRIETÀ (PROPERTY THEORY)
C) LA TEORIA DELLA CAPOGRUPPO (PARENT COMPANY THEORY)
D) LA TEORIA MODIFICATA DELLA CAPOGRUPPO (MODIFIED PARENT COMPANY THEORY)
5) LA LOGICA DELLE ELABORAZIONI DI PRE-CONSOLIDAMENTO E DI CONSOLIDAMENTO SECONDO LA NORMATIVA NAZIONALE E I PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI
A) L’ELIMINAZIONE DELLE OPERAZIONI INFRAGRUPPO
B) LA VALUTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI ESCLUSE DALL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
C) LA NATURA E IL TRATTAMENTO CONTABILE DELLE DIFFERENZE DI CONSOLIDAMENTO
D) LA TRADUZIONE DEI BILANCI ESPRESSI IN VALUTA NON DI CONTO
6) L’ACQUISITION METHOD E IL FULL GOODWILL METHOD
7) PREPARAZIONE ED ANALISI DI PROSPETTI DI CONSOLIDAMENTO SECONDO LA NORMATIVA NAZIONALE E I PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI
8) L’EQUITY METHOD PER LA VALUTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI
9) ESERCITAZIONI E CASI PRATICI

I° MODULO
- PAOLONI M., CELLI M., DALL’ECONOMIA D’AZIENDA ALL’ECONOMIA DEI GRUPPI AZIENDALI, GIAPPICHELLI, 2011

II° MODULO
- RINALDI L. (A CURA DI), BILANCIO CONSOLIDATO, IL SOLE 24 ORE, MILANO, 2008.
- AZZALI S., FORNACIARI L., PESCI C., BILANCIO CONSOLIDATO. ESERCIZI. GIAPPICHELLI, TORINO, 2007.

- Il sistema informativo per le decisioni manageriali
- Evoluzione della funzione di pianificazione e programmazione
- Il processo decisorio o decisionale
- La pianificazione strategica: definizione di strategia, livelli di strategia (aziendale, di area d’affari, di business), le fasi del processo strategico,l’analisi di portafoglio, le matrici di portafoglio, i fattori critici di successo
- I modelli di sviluppo aziendale di pianificazione. aspetti particolari della pianificazione (la crescita esterna e la globalizzazione, la flessibilità, il modello just in time, l’outsourcing, il total quality management, la leadership di costo, il business process reengineering, il benchmarking)
- Dalla pianificazione strategica alla programmazione operativa: il budget e le sue diverse caratterizzazioni.
- L’approccio sistemico del controllo: finalità e principi. il controllo operativo, direzionale (o di gestione) e strategico. i concetti e gli indicatori di efficienza, efficacia ed economicità.
- I requisiti del controllo: metodologia, strumenti contabili (co.ge, co.an., costo standard e budget, analisi delle varianze) e struttura organizzativa (i centri di responsabilità)
- Il reporting. I modelli di valutazione delle performance (balanced scorecard, performance prism, common assessment framework, ciclo di valutazione delle performance)

Case study:
Il processo di pianificazione/programmazione e controllo in un’azienda e nel suo gruppo

Terzani S., Lineamenti di pianificazione e controllo, CEDAM, Padova, 1999

Brusa L., Sistemi manageriali di programmazione e controllo, Giuffrè, 2012

Anthony R.N., Hawkins D.F., Macrì D.M., Merchant K.A., Sistemi di controllo. Analisi economiche per le decisioni aziendali, McGraw-Hill, Milano (ultima edizione)

Appunti del corso e materiale presente sul sito

I MODULO – 30 ORE
1. DALLA DISCIPLINA IN MATERIA DI BILANCIO DEL CODICE CIVILE AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI
- IL CODICE CIVILE E LE PIÙ RECENTI INNOVAZIONI
- I PRINCIPI CONTABILI NAZIONALI
- IL PROCESSO DI OMOLOGAZIONE DEI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI E L’INFORMATIVA FINANZIARIA
- LE DIRETTIVE CONTABILI DI NUOVA GENERAZIONE

2. I PRINCIPI IAS OMOLOGATI : ANALISI DEI PRINCIPALI (TRA I QUALI)
2.1. IAS 1 E FRAMEWORK
2.2. IAS 2 LE RIMANENZE DI PRODOTTI
2.3. IAS 11 LE COMMESSE
2.3. IAS 16 IMMOBILIZZAZIONI E IMPIANTI
2.4. IAS 17 LEASING
2.5. IAS 38 BENI IMMATERIALI
2.6. IAS 36 IMPAIRMENT
2.7. IAS 40 INVESTIMENTI IMMOBILIARI
2.8. IAS 39 – IFRS 7 STRUMENTI FINANZIARI
2.9 IFRS 3 BUSINESS COMBINATION
2.10 IAS 19 FONDI PENSIONE


II MODULO – 30 ORE
1. APPLICAZIONI CONCRETE DEI PRINCIPI CONTABILI ESAMINATI
2. CASO PRATICO: ANALISI DI UN BILANCIO IAS – IFRS PER UNA IMPRESA DEL SETTORE INDUSTRIALE
3. I PROGETTI ATTUALMENTE IN CORSO PRESSO LO IASB: CENNI AI PRINCIPALI ELEMENTI DI NOVITÀ
4. IL BILANCIO FRA FINANCIAL ACCOUNTING E MANAGEMENT ACCOUNTING
5. I MODELLI CONTABILI PER LA REDAZIONE DEL BILANCIO DI ESERCIZIO

ZANDA G, IL BILANCIO DELLE SOCIETÀ, LINEAMENTI TEORICI E MODELLI DI REDAZIONE, GIAPPICHELLI, 2007
S. PUCCI, L’ISCRIZIONE NEL BILANCIO DELLE SOCIETÀ QUOTATE DELLE OPERAZIONI DI GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO, GIAPPICHELLI, TORINO, 2010
DISPENSE REDATTE A CURA DEL DOCENTE GIÀ PUBBLICATE SUL SITO INTERNET DI FACOLTÀ
LETTURE A SCELTA FRA QUELLE SELEZIONATE DAL DOCENTE E INDICATE IN AULA
ALTRO MATERIALE DI SUPPORTO INDICATO DI VOLTA IN VOLTA IN AULA

E' POSSIBILE FORNIRE PARTE DEL MATERIALE IN LINGUA INGLESE

IL CORSO SI ARTICOLERÀ SULLE SEGUENTI TEMATICHE:
I) TEORIA DEI GIOCHI . ALCUNE PRIME APPLICAZIONI A TEMI DI ECONOMIA INDUSTRIALE.
II) TEORIE DELL'IMPRESA
III) LA DISCRIMINAZIONE DEL PREZZO. PREZZI NON LINEARI.
IV) CONCORRENZA NEL BREVE PERIODO. CONCORRENZA NEI PREZZI DI BREVE PERIODO .
V) CONCORRENZA NEI PREZZI DINAMICA E COLLUSIONE TACITA.
VI) ENTRATA, COMPORTAMENTO ACCOMODANTE E USCITA
VII) INFORMAZIONE E COMPORTAMENTO STRATEGICO
VIII) RICERCA E SVILUPPO E INTRODUZIONE DI NUOVE TECNOLOGIE
IX) MONOPOLIO E REGOLAMENTAZIONE

IL CORSO SEGUE TRATTAZIONE E SVILUPPO DI ARGOMENTI IN J. TIROLE, TEORIA DELL’ORGANIZZAZIONE INDUSTRIALE, HOEPLI.
ULTERIORI INDICAZIONI BIBLIOGRAFICHE VERRANNO FORNITE DURANTE IL CORSO.