Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

IL SISTEMA MONETARIO INTERNAZIONALE
FUNZIONI DELLA MONETA NELLE TRANSAZIONI INTERNAZIONALI. SISTEMI MONETARI E TASSI DI CAMBIO. REGIMI DI CAMBIO E UNIONI MONETARIE: DAL GOLD STANDARD ALLA UME. COSTI E BENEFICI DI UNA MONETA COMUNE. LA TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. FRAGILITÀ DELLE UNIONI MONETARIE INCOMPLETE. INFLAZIONE, STABILITÀ MONETARIA E MOVIMENTI DI CAPITALE.

LE ISTITUZIONI DELL’UME
IL TRATTATO DI MAASTRICHT. LA BANCA CENTRALE EUROPEA. IL PRINCIPIO D’INDIPENDENZA E LA GOVERNANCE DELLA BCE. IL SISTEMA EUROPEO DI BANCHE CENTRALI. IL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. MODALITÀ OPERATIVE DELL’EUROSISTEMA. VIGILANZA BANCARIA E STABILITÀ FINANZIARIA NELL’EUROZONA.

LA POLITICA MONETARIA EUROPEA
BANCHE CENTRALI E SHOCK ASIMMETRICI. LA STRATEGIA DELLA BCE. GLI STRUMENTI D’INTERVENTO: RISERVA MINIMA, RIFINANZIAMENTO PRINCIPALE E A LUNGO TERMINE, FINE-TUNING, OPERAZIONI STRUTTURALI E OPERAZIONI DI MERCATO APERTO. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE: TASSI D’INTERESSE, TASSI DI CAMBIO, PREZZI DELLE ATTIVITÀ E CONDIZIONI DEL CREDITO. REGOLAZIONE DEL RISCHIO DI CREDITO E CREDIT CRUNCH: DA BASILEA 1 A BASILEA 3 BENEFICI E VINCOLI DI UNA POLITICA MONETARIA COMUNE. POLITICHE MONETARIE A CONFRONTO: STATI UNITI, REGNO UNITO E UNIONE EUROPEA.

LE POLITICHE FISCALI NELLE UNIONI MONETARIE
POLITICHE FISCALI E TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. LA SOSTENIBILITÀ DEI DISAVANZI PUBBLICI. NECESSITÀ DI UNA DISCIPLINA FISCALE NELLE UNIONI MONETARIE. EFFICACIA DEL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. DEFAULT NAZIONALI E SISTEMI DI GARANZIE NELLE UNIONI MONETARIE. IL FONDO EUROPEO DI STABILITÀ FINANZIARIA. IL FISCAL COMPACT.

L’EURO, I MERCATI FINANZIARI E LA CRISI
MONETA UNICA E MERCATI FINANZIARI. LA STABILITÀ DEI MERCATI FINANZIARI. MONETA E DOMANDA EFFETTIVA. CICLO DEL CREDITO E CRISI FINANZIARIE. LA CRISI FINANZIARIA DEL 2007 – 2009: DALLA BOLLA SPECULATIVA DEL SETTORE IMMOBILIARE AMERICANO ALLA CRISI ECONOMICA. IL SALVATAGGIO DELLE BANCHE E LA CRISI DEI DEBITI SOVRANI. RISCHI DI DEFAULT NAZIONALI E CRISI DELL’EURO.

DE GRAUWE P., ECONOMIA DELL’UNIONE MONETARIA, IL MULINO, 2010.

1. SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: RISCHIO E PREFERENZE. IL TEOREMA DELL'UTILITÀ ATTESA. LOTTERIE MONETARIE E AVVERSIONE AL RISCHIO. IL CRITERIO DELLA DOMINANZA STOCASTICA. PROBABILITÀ SOGGETTIVE.
2. EQUILIBRIO ECONOMICO GENERALE: MERCATI E PREZZI. TEOREMI DEL BENESSERE. OTTIMI PARETIANI E OTTIMI SOCIALI. CONDIZIONI AL PRIM'ORDINE PER L'OTTIMO DI PARETO.
3. EQUILIBRIO IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: ATTIVITÀ FINANZIARIE E PREZZI. IL TEOREMA DI NON ARBITRAGGIO. LE FONDAMENTALI EQUAZIONI DI PREZZO. ANALISI MEDIA-VARIANZA. EQUILIBRIO SECONDO ARROW-DEBREU. EQUILIBRIO SEQUENZIALE E MERCATI INCOMPLETI.
4. ASIMMETRIE INFORMATIVE: MERCATI COMPETITIVI E SELEZIONE AVVERSA. SEGNALAZIONE E SEPARAZIONE. ALEA MORALE E INFORMAZIONE PRIVATA.

ANDREU MAS-COLELL, MICHAEL D. WHINSTON E JERRY R. GREEN, MICROECONOMIC THEORY, OXFORD UNIVERSITY PRESS, 1995

1. SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: RISCHIO E PREFERENZE. IL TEOREMA DELL'UTILITÀ ATTESA. LOTTERIE MONETARIE E AVVERSIONE AL RISCHIO. IL CRITERIO DELLA DOMINANZA STOCASTICA. PROBABILITÀ SOGGETTIVE.
2. EQUILIBRIO ECONOMICO GENERALE: MERCATI E PREZZI. TEOREMI DEL BENESSERE. OTTIMI PARETIANI E OTTIMI SOCIALI. CONDIZIONI AL PRIM'ORDINE PER L'OTTIMO DI PARETO.
3. EQUILIBRIO IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: ATTIVITÀ FINANZIARIE E PREZZI. IL TEOREMA DI NON ARBITRAGGIO. LE FONDAMENTALI EQUAZIONI DI PREZZO. ANALISI MEDIA-VARIANZA. EQUILIBRIO SECONDO ARROW-DEBREU. EQUILIBRIO SEQUENZIALE E MERCATI INCOMPLETI.
4. ASIMMETRIE INFORMATIVE: MERCATI COMPETITIVI E SELEZIONE AVVERSA. SEGNALAZIONE E SEPARAZIONE. ALEA MORALE E INFORMAZIONE PRIVATA.

ANDREU MAS-COLELL, MICHAEL D. WHINSTON E JERRY R. GREEN, MICROECONOMIC THEORY, OXFORD UNIVERSITY PRESS, 1995

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

IL SISTEMA MONETARIO INTERNAZIONALE
FUNZIONI DELLA MONETA NELLE TRANSAZIONI INTERNAZIONALI. SISTEMI MONETARI E TASSI DI CAMBIO. REGIMI DI CAMBIO E UNIONI MONETARIE: DAL GOLD STANDARD ALLA UME. COSTI E BENEFICI DI UNA MONETA COMUNE. LA TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. FRAGILITÀ DELLE UNIONI MONETARIE INCOMPLETE. INFLAZIONE, STABILITÀ MONETARIA E MOVIMENTI DI CAPITALE.

LE ISTITUZIONI DELL’UME
IL TRATTATO DI MAASTRICHT. LA BANCA CENTRALE EUROPEA. IL PRINCIPIO D’INDIPENDENZA E LA GOVERNANCE DELLA BCE. IL SISTEMA EUROPEO DI BANCHE CENTRALI. IL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. MODALITÀ OPERATIVE DELL’EUROSISTEMA. VIGILANZA BANCARIA E STABILITÀ FINANZIARIA NELL’EUROZONA.

LA POLITICA MONETARIA EUROPEA
BANCHE CENTRALI E SHOCK ASIMMETRICI. LA STRATEGIA DELLA BCE. GLI STRUMENTI D’INTERVENTO: RISERVA MINIMA, RIFINANZIAMENTO PRINCIPALE E A LUNGO TERMINE, FINE-TUNING, OPERAZIONI STRUTTURALI E OPERAZIONI DI MERCATO APERTO. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE: TASSI D’INTERESSE, TASSI DI CAMBIO, PREZZI DELLE ATTIVITÀ E CONDIZIONI DEL CREDITO. REGOLAZIONE DEL RISCHIO DI CREDITO E CREDIT CRUNCH: DA BASILEA 1 A BASILEA 3 BENEFICI E VINCOLI DI UNA POLITICA MONETARIA COMUNE. POLITICHE MONETARIE A CONFRONTO: STATI UNITI, REGNO UNITO E UNIONE EUROPEA.

LE POLITICHE FISCALI NELLE UNIONI MONETARIE
POLITICHE FISCALI E TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. LA SOSTENIBILITÀ DEI DISAVANZI PUBBLICI. NECESSITÀ DI UNA DISCIPLINA FISCALE NELLE UNIONI MONETARIE. EFFICACIA DEL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. DEFAULT NAZIONALI E SISTEMI DI GARANZIE NELLE UNIONI MONETARIE. IL FONDO EUROPEO DI STABILITÀ FINANZIARIA. IL FISCAL COMPACT.

L’EURO, I MERCATI FINANZIARI E LA CRISI
MONETA UNICA E MERCATI FINANZIARI. LA STABILITÀ DEI MERCATI FINANZIARI. MONETA E DOMANDA EFFETTIVA. CICLO DEL CREDITO E CRISI FINANZIARIE. LA CRISI FINANZIARIA DEL 2007 – 2009: DALLA BOLLA SPECULATIVA DEL SETTORE IMMOBILIARE AMERICANO ALLA CRISI ECONOMICA. IL SALVATAGGIO DELLE BANCHE E LA CRISI DEI DEBITI SOVRANI. RISCHI DI DEFAULT NAZIONALI E CRISI DELL’EURO.

DE GRAUWE P., ECONOMIA DELL’UNIONE MONETARIA, IL MULINO, 2010.

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.
Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.
Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

1. SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: RISCHIO E PREFERENZE. IL TEOREMA DELL'UTILITÀ ATTESA. LOTTERIE MONETARIE E AVVERSIONE AL RISCHIO. IL CRITERIO DELLA DOMINANZA STOCASTICA. PROBABILITÀ SOGGETTIVE.
2. EQUILIBRIO ECONOMICO GENERALE: MERCATI E PREZZI. TEOREMI DEL BENESSERE. OTTIMI PARETIANI E OTTIMI SOCIALI. CONDIZIONI AL PRIM'ORDINE PER L'OTTIMO DI PARETO.
3. EQUILIBRIO IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: ATTIVITÀ FINANZIARIE E PREZZI. IL TEOREMA DI NON ARBITRAGGIO. LE FONDAMENTALI EQUAZIONI DI PREZZO. ANALISI MEDIA-VARIANZA. EQUILIBRIO SECONDO ARROW-DEBREU. EQUILIBRIO SEQUENZIALE E MERCATI INCOMPLETI.
4. ASIMMETRIE INFORMATIVE: MERCATI COMPETITIVI E SELEZIONE AVVERSA. SEGNALAZIONE E SEPARAZIONE. ALEA MORALE E INFORMAZIONE PRIVATA.

ANDREU MAS-COLELL, MICHAEL D. WHINSTON E JERRY R. GREEN, MICROECONOMIC THEORY, OXFORD UNIVERSITY PRESS, 1995

1. SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: RISCHIO E PREFERENZE. IL TEOREMA DELL'UTILITÀ ATTESA. LOTTERIE MONETARIE E AVVERSIONE AL RISCHIO. IL CRITERIO DELLA DOMINANZA STOCASTICA. PROBABILITÀ SOGGETTIVE.
2. EQUILIBRIO ECONOMICO GENERALE: MERCATI E PREZZI. TEOREMI DEL BENESSERE. OTTIMI PARETIANI E OTTIMI SOCIALI. CONDIZIONI AL PRIM'ORDINE PER L'OTTIMO DI PARETO.
3. EQUILIBRIO IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA: ATTIVITÀ FINANZIARIE E PREZZI. IL TEOREMA DI NON ARBITRAGGIO. LE FONDAMENTALI EQUAZIONI DI PREZZO. ANALISI MEDIA-VARIANZA. EQUILIBRIO SECONDO ARROW-DEBREU. EQUILIBRIO SEQUENZIALE E MERCATI INCOMPLETI.
4. ASIMMETRIE INFORMATIVE: MERCATI COMPETITIVI E SELEZIONE AVVERSA. SEGNALAZIONE E SEPARAZIONE. ALEA MORALE E INFORMAZIONE PRIVATA.

ANDREU MAS-COLELL, MICHAEL D. WHINSTON E JERRY R. GREEN, MICROECONOMIC THEORY, OXFORD UNIVERSITY PRESS, 1995

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

1. MONETA, ISTITUZIONI MONETARIE E MERCATI FINANZIARI
2. LA DOMANDA DI MONETA
3. L’OFFERTA DI MONETA E DI ATTIVITÀ FINANZIARIE E L’EQUILIBRIO DEL SETTORE MONETARIO E FINANZIARIO
4. STRUTTURA DEI TASSI DI INTERESSE ED EFFICIENZA DEI MERCATI FINANZIARI
5. MONETA, PREZZI E PRODUZIONE
6. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE DELLA POLITICA MONETARIA ED IL DIBATTITO SUGLI STRUMENTI DI POLITICA MONETARIA
7. REGOLE E DISCREZIONALITÀ
8. L’INFLAZIONE: CAUSE E COSTI

I MATERIALI PER IL CORSO SARANNO COMUNICATI IN FORMA DEFINITIVA DAL DOCENTE ALL’INIZIO DEL CORSO.
I TEMI TRATTATI POTRANNO COMUNQUE STUDIARSI SUI TESTI INDICATI NEL PROGRAMMA DETTAGLIATO DEL CORSO.
IL TESTO DI RIFERIMENTO DEL CORSO SARÀ M. ARCELLI, L’ECONOMIA MONETARIA E LA POLITICA MONETARIA DELL’UNIONE EUROPEA, CEDAM, 2000, INTEGRATO CON PAGINE TRATTE PRINCIPALMENTE DA F.C. BAGLIANO E C. MAROTTA, ECONOMIA MONETARIA, IL MULINO, 1999; G. CICCARONE E C. GNESUTTA, L’ECONOMIA E LA POLITICA MONETARIA, CAROCCI, 2005; E G.B. PITTALUGA, ECONOMIA MONETARIA, HOEPLI, 2003.
POTRANNO ANCHE ESSERE FORNITI DURANTE IL CORSO MATERIALI TRATTI DA VARIE EDIZIONI DEL BOLLETTINO MENSILE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, DIRETTAMENTE CONSULTABILI NEL SITO DELLA BCE.

IL SISTEMA MONETARIO INTERNAZIONALE
FUNZIONI DELLA MONETA NELLE TRANSAZIONI INTERNAZIONALI. SISTEMI MONETARI E TASSI DI CAMBIO. REGIMI DI CAMBIO E UNIONI MONETARIE: DAL GOLD STANDARD ALLA UME. COSTI E BENEFICI DI UNA MONETA COMUNE. LA TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. FRAGILITÀ DELLE UNIONI MONETARIE INCOMPLETE. INFLAZIONE, STABILITÀ MONETARIA E MOVIMENTI DI CAPITALE.

LE ISTITUZIONI DELL’UME
IL TRATTATO DI MAASTRICHT. LA BANCA CENTRALE EUROPEA. IL PRINCIPIO D’INDIPENDENZA E LA GOVERNANCE DELLA BCE. IL SISTEMA EUROPEO DI BANCHE CENTRALI. IL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. MODALITÀ OPERATIVE DELL’EUROSISTEMA. VIGILANZA BANCARIA E STABILITÀ FINANZIARIA NELL’EUROZONA.

LA POLITICA MONETARIA EUROPEA
BANCHE CENTRALI E SHOCK ASIMMETRICI. LA STRATEGIA DELLA BCE. GLI STRUMENTI D’INTERVENTO: RISERVA MINIMA, RIFINANZIAMENTO PRINCIPALE E A LUNGO TERMINE, FINE-TUNING, OPERAZIONI STRUTTURALI E OPERAZIONI DI MERCATO APERTO. I MECCANISMI DI TRASMISSIONE: TASSI D’INTERESSE, TASSI DI CAMBIO, PREZZI DELLE ATTIVITÀ E CONDIZIONI DEL CREDITO. REGOLAZIONE DEL RISCHIO DI CREDITO E CREDIT CRUNCH: DA BASILEA 1 A BASILEA 3 BENEFICI E VINCOLI DI UNA POLITICA MONETARIA COMUNE. POLITICHE MONETARIE A CONFRONTO: STATI UNITI, REGNO UNITO E UNIONE EUROPEA.

LE POLITICHE FISCALI NELLE UNIONI MONETARIE
POLITICHE FISCALI E TEORIA DELLE AREE MONETARIE OTTIMALI. LA SOSTENIBILITÀ DEI DISAVANZI PUBBLICI. NECESSITÀ DI UNA DISCIPLINA FISCALE NELLE UNIONI MONETARIE. EFFICACIA DEL PATTO DI STABILITÀ E CRESCITA. DEFAULT NAZIONALI E SISTEMI DI GARANZIE NELLE UNIONI MONETARIE. IL FONDO EUROPEO DI STABILITÀ FINANZIARIA. IL FISCAL COMPACT.

L’EURO, I MERCATI FINANZIARI E LA CRISI
MONETA UNICA E MERCATI FINANZIARI. LA STABILITÀ DEI MERCATI FINANZIARI. MONETA E DOMANDA EFFETTIVA. CICLO DEL CREDITO E CRISI FINANZIARIE. LA CRISI FINANZIARIA DEL 2007 – 2009: DALLA BOLLA SPECULATIVA DEL SETTORE IMMOBILIARE AMERICANO ALLA CRISI ECONOMICA. IL SALVATAGGIO DELLE BANCHE E LA CRISI DEI DEBITI SOVRANI. RISCHI DI DEFAULT NAZIONALI E CRISI DELL’EURO.

DE GRAUWE P., ECONOMIA DELL’UNIONE MONETARIA, IL MULINO, 2010.