Modulo 1
1.Il dibattito sull'origine della moneta
2. L'offerta di moneta e la sua endogeneità
3. L'equilibrio del settore finanziario
4. Politiche monetarie convenzionali e non convenzionali
5. La struttura dei tassi di interesse
Modulo 2
6. Moneta, prezzi e produzione nei modelli tradizionali e post-Keynesiani
7. I canali di trasmissione della politica monetaria
8. Politica monetaria, movimenti di capitale e tasso di cambio
9. Il price puzzle e il canale di costo della politica monetaria
10. Regole e discrezionalità
11. Moneta e finanza pubblica

Bank of England, Quarterly Bulletin, Q1, 54, 1, 2014, pp. 4-28 (Module 1)
N.S. Balke and K.M. Emery, “Understanding the price puzzle”, Economic Review— Fourth Quarter 1994, Federal Reserve Bank of Dallas, pp. 15-26 (Module 2)
R. Ciccone, “Public Debt and Aggregate Demand: Some Unconventional Analytics”, in E.S. Levrero, A. Palumbo and A. Stirati (eds), Sraffa and the Reconstruction of Economic Theory: volume 2. Aggregate Demand, Policy Analysis and Growth, Palgrave Macmillan, 2013, pp. 15-28 (Module 2)
B. Friedman, “Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Deficits”, Brookings Papers on Economic Activity, 3:1978, pp. 599-603 and 609-620 (Module 2)
C.A.E Goodhart, Money, information and uncertainty, Second edition, Macmillan, 1989, pp. 24-50, 51-57, 129-137 (Module 1)
A. Lavoie, Post-Keynesian Economics: New Foundations, Edward Elgar, 2014, (Module 1 and 2)
M. Pivetti, “Interest and profits in Smith, Ricardo and Marx”, Political Economy. Studies in the surplus approach, 3, 1, 1987, pp. 63-74 (Module 2)
W. Poole, “Optimal Choice of Monetary Policy Instruments in a Simple Stochastic Macro Model”, The Quarterly Journal of Economics, 84, 2, 1970), pp. 197-203 (Module 2)
J. Smithin, The theory of interest rates, in P. Arestis and M. Sawyer, A Handbook of Alternative Monetary Economics, Edward Elgar, 2006, pp. 273-290 (Module 2)
M. Vernengo, Money and inflation, in P. Arestis and M. Sawyer, A Handbook of Alternative Monetary Economics, Edward Elgar, 2006, pp. 476-489 (Module 1 and 2)
C.E. Walsh, Monetary Theory and Policy, third edition, The Mit Press, 2010, pp. 21-24, 33-71, 134-162, 195-209, 465-475 (Module 1 and 2)
C. E. Walsh, “Teaching Inflation Targeting: An Analysis for Intermediate Macro”, Journal of Economic Education, Fall 2002, pp. 333-346 (Module 2).

Il corso si propone di svolgere alcuni temi di rilievo per l’analisi economica e fortemente presenti nel dibattito corrente:
- Determinanti dell'occupazione e della crescita
- Cause ed effetti della crescita della produttività sulla crescita economica e sull'occupazione
- Flessibilità dei salari e dei regimi di protezione all’impiego e occupazione
- Andamenti della distribuzione del reddito e loro interpretazione
- Effetti di cambiamenti della distribuzione del reddito sull'occupazione
Per ciascuna area tematica il corso si propone di approfondire:
- le diverse prospettive teoriche da cui il fenomeno può essere analizzato e le loro diverse implicazioni di politica economica;
- le definizioni e fonti statistiche per le grandezze economiche considerate;
- alcuni dati e studi applicati relativi soprattutto alla esperienze italiana ed europea.

Vari articoli e saggi raccolti in fascicoli tematici ('dispense') disponibili on line (moodle) e presso la biblioteca. Alcuni testi sono in inglese. Qui sotto un elenco dettagliato:

PARTE PRIMA INTRODUTTIVA DEL CORSO - FONDAMENTI:

- Dispense contenenti copia di:
“Teorie del valore e della distribuzione – un confronto tra classici e neoclassici” di Fabio Petri, da pag. 87 a 116; e da pag. 249 a 305
“Appunti sulla teoria della distribuzione e del valore” di Garegnani e Palumbo, parte introduttiva, da pag. 1 a 3
“Unemployment, institutions and the living standard in the classical theory of wages” di Antonella Stirati, da pag. 42 a 66

+ terza parte del libro: Antonella Stirati, Lavoro e salari, un punto di vista alternativo sulla crisi, edizioni l'Asino d'oro, 2020

PARTE SECONDA DEL CORSO – PRODUTTIVITA’, OCCUPAZIONE E CRESCITA:
Dispense contenenti copia di:
“Teorie dello sviluppo economico” di Terenzio Cozzi, da pag. 189 a 249
“Technical change, effective demand and emplyment” di Cesaratto, Serrano e Stirati da pag. 33 a 52 (disponibile anche in versione italiana)
“sulle cause del basso tasso di crescita del Regno Unito” di Kaldor,
“Potential GNP: its measurement and significance” di Okun
“Puzzles, paradoxes, and regularities: cyclical and structural productivity in the United States (1950-2005)” di Jeon e Vernengo, da pag. 237 a 243
“L’approccio Kaldor-Verdoorn: una verifica empirica per il Centro-Nord e il Mezzogiorno d’Italia (anni 1951-2006)”, di Ferdinando Ofria, da pag. 179 a 203

TERZA PARTE del corso

Tema 1 – FLESSIBILITA’ E OCCUPAZIONE
O. Blanchard – Macroeconomia, capitolo sul mercato del lavoro
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, paragrafo 2.4
A.Stirati, La flessibilità del mercato del lavoro e il mito del conflitto tra generazioni, da P. Leon e R. Realfonzo, L’Economia della precarietà, Manifestolibri, 2008

Tema 2 – Andamento della distribuzione del reddito in Italia e sua interpretazione
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, capitolo 3
A.Stirati, come misurare correttamente la riduzione dei salari, in Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte seconda cap 8
Stirati, Le Lacrime di Confindustria, in Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte seconda cap 19
S. Levrero e A. Stirati, The Influence of Unemployment, Productivity and Institutions on Real Wage Trends, 2006

Tema 3 - Conflitto distributivo, politica economica e interpretazioni dell’economia italiana
M. Kalecki, Ostacoli politici al pieno impiego
T. Cavalieri, P. Garegnani e M. Lucii, “Anatomia di una sconfitta”, La Rivista del Manifesto, n. 48, marzo 2004.
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, paragrafi 1.3, 2.2 e 2.3
W. Paternesi Meloni e A. Stirati, La macoeconomia e il voto italiano, cap 18 di Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020
M. Deleidi e W. Paternesi, Produttività e domanda aggregata – una verifica della legge di Kaldor-Verdoorn per l’economia italiana, Economia & Lavoro, 2020
+ per un approfondimento (facoltativo):
S. Cesaratto e G. Zezza, "Farsi male da soli. Disciplina esterna, domanda aggregata e il declino economico italiano," Department of Economics University of Siena 793, Department of Economics, University of Siena, 2018.
Tutti i materiali saranno resi disponibili online agli studenti che frequentano il corso,

Nell'ambito del corso la docente proporrà delle letture che saranno presentate in classe dagli studenti

Sezione I: Analisi esplorative dei dati
- Analisi Cluster
- Analisi in componenti principali

Sezione 2: Regressione normale e sue generalizzazioni
- Regressione Polinomiale
- Regressione Multipla
- Regressione Logistica
- Regressione Beta
- Regressione di Poisson e binomiale negativa per dati di conteggio


Sezione 3: Analisi di Dati Panel
- Modelli a effetti fissi e ad effetti casuali per variabili continue, dicotomiche e di conteggio

Chatterjee,S. and Hadi, A.S. (2012), Regression Analysis by Example, 5th Edition, Wiley. Chapters: 1, 2, 3 (excluding 3.9), 4 (excluding 4.3, 4.9.2, 4.9.3, 4.10, 4.12, 4.13, 4.14), 5 (excluding 5.6 and 5.7), 6 (excluding 6.6 and 6.7), 9, 11, 12 (excluding 12.8.3 and 12.8.4), 13 (excluding 13.5, 13.6, 13.7).

Fox,J. and Weisberg, S. (2010), An R companion to applied regression, 2nd Edition, SAGE publications Inc.

Andreb, H-J, Golsch, K., Schmidt, A.W. (2013), Applied panel data analysis for economic and social
surveys, Springer. Chapters: 1, 2, 3, 4

• Approccio integrato tra economia e ambiente
• Modelli economici utilizzati per l’analisi delle interazioni tra sistemi economici, sociali ed ambientali (e.g., valutazione ex-ante ed ex-post, IAM, modelli input-output estesi)
• Analisi degli impatti distributivi del cambiamento climatico e della transizione sostenibile

Il materiale didattico predisposto dalla docente (e.g., slide, dispense, esercizi, articoli scientifici) sarà reperibili all'interno della piattaforma Moodle.

Parte I - L'approccio del sovrappiù
1. La nozione di sovrappiù
2. Il sistema capitalistico di produzione
3. La teoria dei prezzi di Sraffa
4. Il settore integrato della merce salario e l'equazione di sovrappiù
Parte II - L'approccio marginalista
5. La teoria marginalista della distribuzione
6. Il capitale come fattore produttivo
Parte III - Implicazioni macroeconomiche
7. Keynes e il principio della domanda effettiva
8. Il commercio internazionale

- Slides delle lezioni.
- Materiale didattico scritto dal docente e disponibile online.
- Fratini, S.M. (2020) ‘Incomes from capital in alternative economic theories’, in P. De Muro, S.M. Fratini & A. Naccarato (eds) Economics, Policy and Law. Roma: Roma Tre-Press.
- Garegnani, P. (1978-79) 'Notes on consumption, investment and effective demand', part. I e II, Cambridge Journal of Economics, vol. 2, pp. 335-353 e vol. 3, pp. 63-82.
- Sraffa, P. (1960) Production of Commodities by Means of Commodities. Cambridge University Press: Cambridge.

Parte I: Mercato dell’energia
1. Il sistema energetico globale
1.1 I concetti di base. Le caratteristiche della domanda di energia
1.2 Le fonti. La filiera produttiva, i mercati, i prezzi
1.3 L’offerta di energia

2. Fonti fossili
2.1 La produzione di fonti fossili
2.2 Sfruttamento delle risorse esauribili: criteri di decisione intertemporale
2.3 Elementi di geopolitica dell’energia
2.4 La sicurezza dell’approvvigionamento energetico

3. Fonti rinnovabili
3.1 La produzione di energia da fonti rinnovabili
3.2 Energia elettrica rinnovabile
3.3 Il mercato dei biocarburanti

4. Energia elettrica
4.1 Concetti di base sul sistema elettrico
4.2 Produzione e distribuzione
4.3 Il mercato elettrico

5. Il prezzo dell’energia
5.1 Concetti di base sul sistema elettrico
5.2 Produzione e distribuzione
5.3 Il mercato elettrico

Parte II: Economia del cambiamento climatico
6. Il cambiamento climatico e il negoziato internazionale
6.1 Il fenomeno del cambiamento climatico
6.2 La Convenzione Quadro sui Cambiamenti Climatici delle Nazioni Unite
6.3 Il Protocollo di Kyoto
6.5 Politiche di mitigazione e strumenti flessibili
6.6 I meccanismi CDM e il ruolo dei Paesi in via di sviluppo
6.7 Il negoziato sul clima Post-Kyoto e i nuovi meccanismi di carbon finance
6.8 La valutazione monetaria del danno da cambiamento climatico

7. Economia del cambiamento climatico
7.1 Politiche di mitigazione basate su meccanismi di mercato
7.2 Il sistema di scambio di permessi ad inquinare
7.3 L’interazione tra protezione ambientale e competitività: il caso del carbon leakage
7.4 Le politiche dell’Unione europea su clima ed energia

8. Progresso tecnologico nel settore energetico e obiettivi di riduzione delle emissioni climalteranti
8.1 Identificazione dei domini tecnologici complessi nel settore dell’energia
8.2 Il settore dell’efficienza energetica
8.3 Il settore delle fonti rinnovabili
8.4 Il settore dei biocarburanti

Bhattacharyya S.C. (2011), Energy Economics: Concepts, Issues, Markets and Governance, UK: Springer-Verlag. Chapters: 1, 2, 3 (pp. 41-61), 4 (pp.77-81), 5 (sect. 5.1.1-5.1.5), 6 (excl. 6.5), 7 (Escluse appendici).
IEA (International Energy Agency) (2017), World Energy Outlook 2017. Chapters: 1-2-3-4-5-6-7.
IEA (International Energy Agency) (2016), Energy Efficiency Indicators. (pages 5-10).
IPCC (2014), Climate Change 2014 – Synthesis Report. (pages 1-31).
IPCC (2014), Climate Change 2014 – Impacts, Adaptation and Vulnerability Part A. (pages 1-32).
IPCC (2014), Climate Change 2014 – Mitigation of Climate Change (pages 41-107).
Tol R.S.J. (2014), Climate Economics: Economic Analysis of Climate, Climate Change and Climate Policy, Edward Elgar Publ. Chapters: 1,2,3,4,5,6.

Sustainable Development, Global Economy and Social Rights: why we need a linkage
The International Labour Organization.
The International Labour Standards
The balance between competition and social rights at European level: the internal action of EU
The EU internal action
The EU as an international actor: the external action
European Trade Agreements
International Trade Agreements
National and international CSR
Codes of Conduct and CSR tools: an evolutionary perspective
The social clause
The most important international trade agreements
The role of multinational companies

Laws regulating Labour contracts and status, social security systems and industrial relations
Social Clauses, Codes of Conduct and CSR: an evolutionary perspective
Selected case studies, guest lectures and students’ presentations

J. M. Servais, International Labour Law, Seventh edition, Wolters Kluwer International, 2022.
In aggiunta o in alternativa per gli studenti che parlano anche l'italiano Brino V., Perulli A., Diritto Internazionale del Lavoro, Terza edizione, Giappichelli, Torino, 2023.

Richiami di inferenza e algebra lineare. Modello di regressione lineare classico: ipotesi di base del modello, stima dei minimi quadrati, stima di massima verosimiglianza, test sui parametri del modello, linearità, eteroschedasticità, autocorrelazione, multicollinearità, regressori endogeni e stimatori alle variabili strumentali, previsione lineare, errori di specificazione, stabilità della funzione di regressione.
Modelli per dati panel ad effetti fissi e casuali. Analisi delle serie storiche: aspetti descrittivi, modelli AR, MA, ARMA, modelli a ritardi distribuiti.

Introduzione all’econometria
James H. Stock - Mark W. Watson
Ed. Pearson

Econometria
Marno Verbeek
Ed. Zanichelli

Note del docente

Summary of real functions of a real variable. Main properties and definitions, elementary functions, derivatives and derivation rules. Second order derivatives, chain rule, monotonicity and first derivative, second order derivative and convexity NSC for the existence of local maxima and minima. Global max and min. Weierstrass theorem.
Topology and metrics of the n-dimensional real space. Sequences. Open sets. Closed sets. Compact sets.
Functions of several variables. Definition and examples. Level curves. Linear functions and quadratic forms. Continuous functions and Weierstrass theorem.
Differential calculation for several variables functions. Partial derivatives. Differential and tangent plane. Gradient and Jacobian matrix. Approximations by differentials. Darivative along a curve. Directional derivative. Chain rule. Second order derivatives and Hessian matrix.
Implicit function theorem: Case of a function in two variables. Geometric interpretation. Case of a function in several variables. Linear case: m equations, n+m variables. General case of systems of m equations and n+m variables. Inverse function theorem.
Static optimization. Free optimization. NC for the existence of local maxima and minima. Stationary points. Definite and semidefinite quadratic forms. Criterion for 2 or 3 variables. Second order SC for the existence of local free maxima and minima. Constrained optimization. Equality constraints. NC for the existence of local maxima and minima. Inequality constraints: NC for the existence of local maxima and minima. Kuhn-Tucker conditions for non-negative variables. Interpretation of the Lagrange multiplier.
Homogeneous functions. Geometric definition and properties. Euler theorem. Homothetical functions
Concave and convex functions. Definitions and geometrical properties. Properties and characterization. Concavity and sign of the Hessian matrix. Quasiconcave and quasiconvex functions. Cobb-Douglas functions. Pseudoconcave functions Free and constrained optimization in hypothesis of quasiconvexity and quasiconcavity.
Dynamical models: Malthus model in discrete and continuous time. Dynamical models in continuous and discrete time. Definition of differential equation and difference equations. Existence and uniqueness of solutions for first order difference equations.
Calculus of variations. Definition of a problem of calculation of variations. Euler equation in integral form (w.p.). Euler-Lagrange equation. Transversality conditions. Sufficient conditions in hypothesis of concavity or convexity.
Optimal control theory: Optimal control problem (in discrete and continuous time). Pontryagin maximum principle. Sufficient conditions in hypothesis of concavity.
Dynamic programming. Finite horizon and discrete time: Bellman’s principle. Dynamic programming principle. Bellman's equation and optimization conditions. Infinite horizon and discounting.
(w.p.)=”with proof”.

Textbooks:
• Simon & Blume “Mathematics for Economists” ed Norton and Co.
• Salsa & Squellati “Dynamical systems and optimal control” ed Bocconi University Press.

Parte I - L'approccio del sovrappiù
1. La nozione di sovrappiù
2. Il sistema capitalistico di produzione
3. La teoria dei prezzi di Sraffa
4. Il settore integrato della merce salario e l'equazione di sovrappiù
Parte II - L'approccio marginalista
5. La teoria marginalista della distribuzione
6. Il capitale come fattore produttivo
Parte III - Implicazioni macroeconomiche
7. Keynes e il principio della domanda effettiva
8. Il commercio internazionale

- Slides delle lezioni.
- Materiale didattico scritto dal docente e disponibile online.
- Fratini, S.M. (2020) ‘Incomes from capital in alternative economic theories’, in P. De Muro, S.M. Fratini & A. Naccarato (eds) Economics, Policy and Law. Roma: Roma Tre-Press.
- Garegnani, P. (1978-79) 'Notes on consumption, investment and effective demand', part. I e II, Cambridge Journal of Economics, vol. 2, pp. 335-353 e vol. 3, pp. 63-82.
- Sraffa, P. (1960) Production of Commodities by Means of Commodities. Cambridge University Press: Cambridge.

Part 1: Consumer and production theory
1.1 Consumer theory: Classical demand theory (budget constraint, preferences, utility, consumption demand, indirect utility, expenditure function, welfare evaluation, equivalent and compensating variation, axioms of revealed preferences).
1.2 Production theory: Production sets. Profit maximization and cost minimization. The geometry of costs.

Part 2: Choice under uncertainty
2.1 Theory: Lotteries. Preferences over lotteries. Expected Utility Theory (EUT). Money lotteries and risk aversion. Comparison of payoff distributions in terms of returns and risk. Subjective probabilities. Some criticisms to EUT.
2.2 Applications: insurance and portfolio choice.

Part 3: Aggregation
3.1 Demand aggregation.
3.2 Supply aggregation.
3.3 On the existence of a "representative agent".

Part 4: General competitive equilibrium and its welfare properties
4.1 Simple economies: the Edgworth box, 1 producer \& 1 consumer economy, 2X2 economy.
4.2 Pareto optimality and social welfare optima: feasibility, Pareto optimal problem, welfare function, Pareto frontier.

Part 5: Possible additional topics
5.1 The positive theory of equilibrium Existence, uniqueness.
5.2 Competitive equilibrium under uncertainty: Markets for contingent commodities. Arrow-Debreu equilibrium. Markets for assets and insurance policies. Back to welfare properties of competitive equilibria. Sequential trade and incomplete markets.
5.3 Basic principles of financial economics: The fundamental theorem of asset pricing. Mean-variance analysis.

A. Mas-Colell, M.D. Whinston and J.R. Green, Microeconomic Theory, Oxford University Press, 1995
H. Varian, Microeconomic Analysis, WW Norton and co. New York, III edition.

Modulo I – Diritto della tutela del risparmio (6 CFU – 40 ore)
1. La tutela del risparmio nella costituzione economica
2. Risparmio, credito e sistema bancario
3. Risparmio e diretto ed indiretto investimento azionario nei grandi complessi produttivi del paese
4. La tutela del risparmio nell’UE
5. Disposizioni sulla tutela del risparmio e disciplina dei mercati finanziari: la Legge 262/2005 ed interventi successivi
6. Le funzioni e ruolo delle autorità di vigilanza pubblica sul risparmio
7. L’offerta al pubblico di prodotti finanziari. Il crowdfunding
8. La disciplina normativa sulle OPA
9. La normativa relativa alle cartolarizzazioni
10. La tutela del risparmio nell’ordinamento tedesco e nell’ordinamento USA

M. Atripaldi, La tutela del risparmio popolare nell’ordinamento italiano, Editoriali scientifica, 2014: Introduzione, cap. II, IV, conclusioni
F. Annunziata, La disciplina del mercato dei capitali, Giappichelli, 2023, cap. I, II, III, cap. XV, cap. XVII, XVIII
In aggiunta verrà distribuito materiale durante il corso.

1. I conflitti di interessi: definizioni, tipologie, trend evolutivi (i nuovi conflitti nell’era digitale)
2. I conflitti di interessi nel governo societario
a) Che cosa insegnano gli scandali societari
b) Le tipologie
c) Gli strumenti di analisi, prevenzione e controllo
• I meccanismi di mercato
• L’informativa economico-finanziaria
• I meccanismi di internal governance
• I gate-keepers
3. Compliance effettiva vs formale: le strategie di explaining della non-compliance
4. I conflitti di interessi nell'industria finanziaria
a) Tipologie e specificità nell’industria finanziaria
b) L'evoluzione del quadro normativo
c) Gli strumenti di analisi, prevenzione e controllo
4. Problematiche nella valutazione dei titoli degli emittenti
a) Conflitti di interesse nella stima del valore dell’impresa
b) Worst practices nella valutazione

Balestreri A., Venanzi D., 2021, Conflitti di interessi e finanza. Come individuarli e prevenirli, MacGraw-Hill
Shrives P.J., Brennan N.M., 2017, Explanations for corporate governance non-compliance: A rhetorical analysis, Critical Perspectives on Accounting, 49, pp. 31-56
in aggiunta, slides, casi, esempi, materiali/documenti messi a disposizione dal docente sulla pagina web del corso (piattaforma Moodle).

Parte I: La prima parte del corso affronta i concetti di base necessari per definire e misurare la crescita e il ciclo economico. Esamineremo le nozioni essenziali circa la decomposizione ciclo-trend delle serie storiche, le procedure di filtraggio e la teoria dei processi stocastici.
Quindi, deriveremo il modello di crescita neoclassico (modello di Solow) e la sua versione micro-fondata con mercati perfettamente competitivi e informazione perfetta (Ramsey-Cass Koopmans). Vedremo che, nel lungo periodo, la componente di trend del progresso tecnologico traina la crescita delle variabili reali, mentre, nel breve periodo, le componenti stocastiche del progresso tecnologico innescheranno le fluttuazioni economiche.

Parte II: Questa seconda parte del corso si concentrerà su diverse estensioni del modello di ciclo economico reale. Aggiungeremo sempre più elementi al modello per avvicinare i risultati delle simulazioni all'evidenza empirica. Le principali estensioni che vedremo sono: il modello con lavoro indivisibile, habit nel consumo, utilizzo variabile del capitale e costi di aggiustamento, shock alle preferenze.

Parte III: La terza parte del corso si concentrerà sulla politica fiscale nei modelli RBC. In particolare, sugli effetti di aumenti della spesa pubblica finanziati mediante imposte distorsive e non, tassazione e/o accumulazione del debito.

Parte IV: L'ultima parte si concentrerà sulle questioni di politica monetaria. Vedremo che l'introduzione della moneta in un modello walrasiano porta a risultati in contrasto con l'evidenza empirica. Per questo ci concentreremo sull'approccio Neokeynesiano, la cui micro-fondazione è basata su mercati imperfetti e prezzi vischiosi. Queste due ipotesi rendono la moneta non neutrale restituendo un ruolo attivo alla politica monetaria.

Materiale didattico:
Non esiste un singolo libro di testo assegnato per il corso. Dispense, diapositive e codici utilizzati a lezione
saranno resi disponibili online.

Il materiale didattico si basa sui seguenti libri di testo e articoli scientifici:
Marchetti, Enrico. Teorie del Ciclo Economico
Romer, David. Advanced Macroeconomics
Walsh, Carl. Monetary Theory and Policy.
Marchetti, Enrico. Teorie del Ciclo Economico

Summary of real functions of a real variable. Main properties and definitions, elementary functions, derivatives and derivation rules. Second order derivatives, chain rule, monotonicity and first derivative, second order derivative and convexity NSC for the existence of local maxima and minima. Global max and min. Weierstrass theorem.
Topology and metrics of the n-dimensional real space. Sequences. Open sets. Closed sets. Compact sets.
Functions of several variables. Definition and examples. Level curves. Linear functions and quadratic forms. Continuous functions and Weierstrass theorem.
Differential calculation for several variables functions. Partial derivatives. Differential and tangent plane. Gradient and Jacobian matrix. Approximations by differentials. Darivative along a curve. Directional derivative. Chain rule. Second order derivatives and Hessian matrix.
Implicit function theorem: Case of a function in two variables. Geometric interpretation. Case of a function in several variables. Linear case: m equations, n+m variables. General case of systems of m equations and n+m variables. Inverse function theorem.
Static optimization. Free optimization. NC for the existence of local maxima and minima. Stationary points. Definite and semidefinite quadratic forms. Criterion for 2 or 3 variables. Second order SC for the existence of local free maxima and minima. Constrained optimization. Equality constraints. NC for the existence of local maxima and minima. Inequality constraints: NC for the existence of local maxima and minima. Kuhn-Tucker conditions for non-negative variables. Interpretation of the Lagrange multiplier.
Homogeneous functions. Geometric definition and properties. Euler theorem. Homothetical functions
Concave and convex functions. Definitions and geometrical properties. Properties and characterization. Concavity and sign of the Hessian matrix. Quasiconcave and quasiconvex functions. Cobb-Douglas functions. Pseudoconcave functions Free and constrained optimization in hypothesis of quasiconvexity and quasiconcavity.
Dynamical models: Malthus model in discrete and continuous time. Dynamical models in continuous and discrete time. Definition of differential equation and difference equations. Existence and uniqueness of solutions for first order difference equations.
Calculus of variations. Definition of a problem of calculation of variations. Euler equation in integral form (w.p.). Euler-Lagrange equation. Transversality conditions. Sufficient conditions in hypothesis of concavity or convexity.
Optimal control theory: Optimal control problem (in discrete and continuous time). Pontryagin maximum principle. Sufficient conditions in hypothesis of concavity.
Dynamic programming. Finite horizon and discrete time: Bellman’s principle. Dynamic programming principle. Bellman's equation and optimization conditions. Infinite horizon and discounting.
(w.p.)=”with proof”.

Textbooks:
• Simon & Blume “Mathematics for Economists” ed Norton and Co.
• Salsa & Squellati “Dynamical systems and optimal control” ed Bocconi University Press.

Modulo 1
1.Il dibattito sull'origine della moneta
2. L'offerta di moneta e la sua endogeneità
3. L'equilibrio del settore finanziario
4. Politiche monetarie convenzionali e non convenzionali
5. La struttura dei tassi di interesse
Modulo 2
6. Moneta, prezzi e produzione nei modelli tradizionali e post-Keynesiani
7. I canali di trasmissione della politica monetaria
8. Politica monetaria, movimenti di capitale e tasso di cambio
9. Il price puzzle e il canale di costo della politica monetaria
10. Regole e discrezionalità
11. Moneta e finanza pubblica

Bank of England, Quarterly Bulletin, Q1, 54, 1, 2014, pp. 4-28 (Module 1)
N.S. Balke and K.M. Emery, “Understanding the price puzzle”, Economic Review— Fourth Quarter 1994, Federal Reserve Bank of Dallas, pp. 15-26 (Module 2)
R. Ciccone, “Public Debt and Aggregate Demand: Some Unconventional Analytics”, in E.S. Levrero, A. Palumbo and A. Stirati (eds), Sraffa and the Reconstruction of Economic Theory: volume 2. Aggregate Demand, Policy Analysis and Growth, Palgrave Macmillan, 2013, pp. 15-28 (Module 2)
B. Friedman, “Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Deficits”, Brookings Papers on Economic Activity, 3:1978, pp. 599-603 and 609-620 (Module 2)
C.A.E Goodhart, Money, information and uncertainty, Second edition, Macmillan, 1989, pp. 24-50, 51-57, 129-137 (Module 1)
A. Lavoie, Post-Keynesian Economics: New Foundations, Edward Elgar, 2014, (Module 1 and 2)
M. Pivetti, “Interest and profits in Smith, Ricardo and Marx”, Political Economy. Studies in the surplus approach, 3, 1, 1987, pp. 63-74 (Module 2)
W. Poole, “Optimal Choice of Monetary Policy Instruments in a Simple Stochastic Macro Model”, The Quarterly Journal of Economics, 84, 2, 1970), pp. 197-203 (Module 2)
J. Smithin, The theory of interest rates, in P. Arestis and M. Sawyer, A Handbook of Alternative Monetary Economics, Edward Elgar, 2006, pp. 273-290 (Module 2)
M. Vernengo, Money and inflation, in P. Arestis and M. Sawyer, A Handbook of Alternative Monetary Economics, Edward Elgar, 2006, pp. 476-489 (Module 1 and 2)
C.E. Walsh, Monetary Theory and Policy, third edition, The Mit Press, 2010, pp. 21-24, 33-71, 134-162, 195-209, 465-475 (Module 1 and 2)
C. E. Walsh, “Teaching Inflation Targeting: An Analysis for Intermediate Macro”, Journal of Economic Education, Fall 2002, pp. 333-346 (Module 2).

Parte I - L'approccio del sovrappiù
1. La nozione di sovrappiù
2. Il sistema capitalistico di produzione
3. La teoria dei prezzi di Sraffa
4. Il settore integrato della merce salario e l'equazione di sovrappiù
Parte II - L'approccio marginalista
5. La teoria marginalista della distribuzione
6. Il capitale come fattore produttivo
Parte III - Implicazioni macroeconomiche
7. Keynes e il principio della domanda effettiva
8. Il commercio internazionale

- Slides delle lezioni.
- Materiale didattico scritto dal docente e disponibile online.
- Fratini, S.M. (2020) ‘Incomes from capital in alternative economic theories’, in P. De Muro, S.M. Fratini & A. Naccarato (eds) Economics, Policy and Law. Roma: Roma Tre-Press.
- Garegnani, P. (1978-79) 'Notes on consumption, investment and effective demand', part. I e II, Cambridge Journal of Economics, vol. 2, pp. 335-353 e vol. 3, pp. 63-82.
- Sraffa, P. (1960) Production of Commodities by Means of Commodities. Cambridge University Press: Cambridge.

Modulo I – Diritto della tutela del risparmio (6 CFU – 40 ore)
1. La tutela del risparmio nella costituzione economica
2. Risparmio, credito e sistema bancario
3. Risparmio e diretto ed indiretto investimento azionario nei grandi complessi produttivi del paese
4. La tutela del risparmio nell’UE
5. Disposizioni sulla tutela del risparmio e disciplina dei mercati finanziari: la Legge 262/2005 ed interventi successivi
6. Le funzioni e ruolo delle autorità di vigilanza pubblica sul risparmio
7. L’offerta al pubblico di prodotti finanziari. Il crowdfunding
8. La disciplina normativa sulle OPA
9. La normativa relativa alle cartolarizzazioni
10. La tutela del risparmio nell’ordinamento tedesco e nell’ordinamento USA

M. Atripaldi, La tutela del risparmio popolare nell’ordinamento italiano, Editoriali scientifica, 2014: Introduzione, cap. II, IV, conclusioni
F. Annunziata, La disciplina del mercato dei capitali, Giappichelli, 2023, cap. I, II, III, cap. XV, cap. XVII, XVIII
In aggiunta verrà distribuito materiale durante il corso.

1. I conflitti di interessi: definizioni, tipologie, trend evolutivi (i nuovi conflitti nell’era digitale)
2. I conflitti di interessi nel governo societario
a) Che cosa insegnano gli scandali societari
b) Le tipologie
c) Gli strumenti di analisi, prevenzione e controllo
• I meccanismi di mercato
• L’informativa economico-finanziaria
• I meccanismi di internal governance
• I gate-keepers
3. Compliance effettiva vs formale: le strategie di explaining della non-compliance
4. I conflitti di interessi nell'industria finanziaria
a) Tipologie e specificità nell’industria finanziaria
b) L'evoluzione del quadro normativo
c) Gli strumenti di analisi, prevenzione e controllo
4. Problematiche nella valutazione dei titoli degli emittenti
a) Conflitti di interesse nella stima del valore dell’impresa
b) Worst practices nella valutazione

Balestreri A., Venanzi D., 2021, Conflitti di interessi e finanza. Come individuarli e prevenirli, MacGraw-Hill
Shrives P.J., Brennan N.M., 2017, Explanations for corporate governance non-compliance: A rhetorical analysis, Critical Perspectives on Accounting, 49, pp. 31-56
in aggiunta, slides, casi, esempi, materiali/documenti messi a disposizione dal docente sulla pagina web del corso (piattaforma Moodle).

A) Decisioni di investimento
1. teoria della scelta in condizioni di incertezza e misure di premio per il rischio
2. opzioni finanziarie: basi teoriche, modelli di valutazione (pricing binomiale e modello di Black-Scholes), rischio-rendimento
3. applicazioni della teoria delle opzioni
a) capitale/rischio d’impresa in termini di opzioni, beta e costi di agenzia del debito
b) modelli di mercato per la stima del rischio di credito
c) derivati creditizi e credit default swap (CDS)
4. opzioni reali: tipologie (opzioni di crescita, abbandono, downsizing, differimento, ecc.), modelli di valutazione e esempi di applicazione nella valutazione di progetti/imprese
5. fusioni e acquisizioni (M&A): teorie, determinanti, evidenza empirica internazionale, effetti sulla performance, misure di difesa, valutazione

B) Decisioni di finanziamento
1. le determinanti della scelta della struttura finanziaria
2. l’evidenza empirica internazionale: filoni di indagine e principali risultati
3. la struttura finanziaria delle imprese: comparazioni internazionali
4. politica dei dividendi: teorie e legami con le decisioni di finanziamento

C) Stima del costo del capitale
1. il CAPM
2. effetti dell'indebitamento
3. estensioni del CAPM in mercati non perfetti e verifiche empiriche del CAPM
4. oltre il CAPM: modelli a più fattori

D) Modelli proprietari e sistemi di corporate governance
1. modelli e strumenti di corporate governance
2. analisi cross-country e storico-evolutiva delle differenze tra i sistemi di CG in USA ed Europa e relativa evidenza empirica
3. la finanza delle PMI

1. Berk J., De Marzo P., 2018, Finanza aziendale 1, IV edizione, Pearson, capp.17 (incluse le Appendici), 18 e §§ 13.1, 13.6, 13.7 (pp.496-497)
2. Berk J., De Marzo P., Morresi O., Venanzi D., 2018, Finanza aziendale 2 –Teoria e pratica della finanza moderna, Pearson, capp. 1-2 (solo §§ 2.1, 2.3, 2.5, 2.6, 2.7)-3-4-6-7-10-13-14 e § 12.8.

In aggiunta slides, dispense, esercizi, casi, dati e altri materiali didattici indicati durante il corso e messi a disposizione dal docente sul sito web del corso (le pw di accesso vanno richieste al docente). Fanno parte del programma (e quindi vanno svolti) i problemi e altri materiali esercitativi posti alla fine dei capitoli dei testi o disponibili sui relativi siti web (con soluzioni).

Il corso si propone di svolgere alcuni temi di rilievo per l’analisi economica e fortemente presenti nel dibattito corrente:
- Determinanti dell'occupazione e della crescita
- Cause ed effetti della crescita della produttività sulla crescita economica e sull'occupazione
- Flessibilità dei salari e dei regimi di protezione all’impiego e occupazione
- Andamenti della distribuzione del reddito e loro interpretazione
- Effetti di cambiamenti della distribuzione del reddito sull'occupazione
Per ciascuna area tematica il corso si propone di approfondire:
- le diverse prospettive teoriche da cui il fenomeno può essere analizzato e le loro diverse implicazioni di politica economica;
- le definizioni e fonti statistiche per le grandezze economiche considerate;
- alcuni dati e studi applicati relativi soprattutto alla esperienze italiana ed europea.

Vari articoli e saggi raccolti in fascicoli tematici ('dispense') disponibili on line (moodle) e presso la biblioteca. Alcuni testi sono in inglese. Qui sotto un elenco dettagliato:

PARTE PRIMA INTRODUTTIVA DEL CORSO - FONDAMENTI:

- Dispense contenenti copia di:
“Teorie del valore e della distribuzione – un confronto tra classici e neoclassici” di Fabio Petri, da pag. 87 a 116; e da pag. 249 a 305
“Appunti sulla teoria della distribuzione e del valore” di Garegnani e Palumbo, parte introduttiva, da pag. 1 a 3
“Unemployment, institutions and the living standard in the classical theory of wages” di Antonella Stirati, da pag. 42 a 66

+ terza parte del libro: Antonella Stirati, Lavoro e salari, un punto di vista alternativo sulla crisi, edizioni l'Asino d'oro, 2020

PARTE SECONDA DEL CORSO – PRODUTTIVITA’, OCCUPAZIONE E CRESCITA:
Dispense contenenti copia di:
“Teorie dello sviluppo economico” di Terenzio Cozzi, da pag. 189 a 249
“Technical change, effective demand and emplyment” di Cesaratto, Serrano e Stirati da pag. 33 a 52 (disponibile anche in versione italiana)
“sulle cause del basso tasso di crescita del Regno Unito” di Kaldor,
“Potential GNP: its measurement and significance” di Okun
“Puzzles, paradoxes, and regularities: cyclical and structural productivity in the United States (1950-2005)” di Jeon e Vernengo, da pag. 237 a 243
“L’approccio Kaldor-Verdoorn: una verifica empirica per il Centro-Nord e il Mezzogiorno d’Italia (anni 1951-2006)”, di Ferdinando Ofria, da pag. 179 a 203

TERZA PARTE del corso

Tema 1 – FLESSIBILITA’ E OCCUPAZIONE
O. Blanchard – Macroeconomia, capitolo sul mercato del lavoro
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, paragrafo 2.4
A.Stirati, La flessibilità del mercato del lavoro e il mito del conflitto tra generazioni, da P. Leon e R. Realfonzo, L’Economia della precarietà, Manifestolibri, 2008

Tema 2 – Andamento della distribuzione del reddito in Italia e sua interpretazione
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, capitolo 3
A.Stirati, come misurare correttamente la riduzione dei salari, in Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte seconda cap 8
Stirati, Le Lacrime di Confindustria, in Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte seconda cap 19
S. Levrero e A. Stirati, The Influence of Unemployment, Productivity and Institutions on Real Wage Trends, 2006

Tema 3 - Conflitto distributivo, politica economica e interpretazioni dell’economia italiana
M. Kalecki, Ostacoli politici al pieno impiego
T. Cavalieri, P. Garegnani e M. Lucii, “Anatomia di una sconfitta”, La Rivista del Manifesto, n. 48, marzo 2004.
A.Stirati, Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020, parte prima, paragrafi 1.3, 2.2 e 2.3
W. Paternesi Meloni e A. Stirati, La macoeconomia e il voto italiano, cap 18 di Lavoro e Salari, l’Asino d’Oro Edizioni, 2020
M. Deleidi e W. Paternesi, Produttività e domanda aggregata – una verifica della legge di Kaldor-Verdoorn per l’economia italiana, Economia & Lavoro, 2020
+ per un approfondimento (facoltativo):
S. Cesaratto e G. Zezza, "Farsi male da soli. Disciplina esterna, domanda aggregata e il declino economico italiano," Department of Economics University of Siena 793, Department of Economics, University of Siena, 2018.
Tutti i materiali saranno resi disponibili online agli studenti che frequentano il corso,

Nell'ambito del corso la docente proporrà delle letture che saranno presentate in classe dagli studenti