Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Il corso di diritto delle banche e delle assicurazioni è articolato con lezioni frontali e mira a fornire nozioni di base sui sistemi finanziari con particolare riguardo alle banche, agli altri intermediari finanziari e alle assicurazioni, nella prospettiva del diritto dell’economia. Si analizzerà la disciplina nazionale e europea nei suoi aspetti essenziali e con particolare attenzione al sistema delle fonti. Costituiscono argomenti del corso: il sistema bancario europeo, la nozione di banca e di attività bancaria, gli altri intermediari finanziari, le regole che disciplinano la vigilanza bancaria, la relazione banca -clientela (contratti, trasparenza, credito al consumo, ADR). Il modulo di diritto delle assicurazioni verte sulla disciplina assicurativa di carattere nazionale e europea, analizzando regole e principi essenziali. Le lezioni si concentrano su: le imprese di assicurazioni, la distribuzione dei prodotti assicurativi, il contratto di assicurazione in generale e i contratti relativi ai rami vita e danni (ivi inclusi i prodotti misti bancario-assicurativi).

I testi di riferimento, che saranno accompagnati da apposito materiale didattico fornito nel corso delle lezioni (slide, documenti commerciali e informativi, provvedimenti amministrativi e giurisprudenziali), sono:
BONTEMPI Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione
DONATI e VOLPE PUTZOLU, Manuale di diritto delle assicurazioni, Giuffré, ultima edizione.

MODULO 1
1 Una breve introduzione a MATLAB
1.1 Fondamenti di MATLAB: Elementi preliminari; Assegnamento di variabili; Workspace; Operazioni aritmetiche; Vettori e matrici; Operazioni standard di algebra lineare; Moltiplicazione e divisione elemento per elemento; Operatore due punti (:); Funzioni predefinite; Function inline; Anonymous Function.
1.2 M-file: Script e Function
1.3 Fondamenti di programmazione: schemi if, else, e elseif; cicli for; cicli while
1.4 Grafica in Matlab
1.5 Esercizi preliminari sulla programmazione
1.6 Esercizi sulle basi di valutazione finanziaria



MODULO 2
2 Elementi preliminari di Teoria delle Probabilità e Statistica
2.1 Variabili aleatorie
2.2 Distribuzioni di probabilità
2.3 Variabile aleatoria continua
2.4 Momenti di ordine superiore e indici sintetici di una distribuzione
2.5 Alcune distribuzioni di probabilità: Uniforme, Normale, Log-normale, Chi-quadro, t di Student
3 Programmazione Lineare e Non-lineare
3.1 Alcune function incorporate in Matlab per problemi di ottimizzazione
3.2 Ottimizzazione Multi-obiettivo: Determinazione della frontiera efficiente
4 Ottimizzazione di Portafoglio
4.1 Portafoglio di azioni: Prezzi e rendimenti
4.2 Analisi rischio-rendimento: Media-Varianza; Effetti della diversificazione su un portafoglio equi-pesato; portafogli Media -MAD; Media -MinMax; VaR; Media -CVaR; Media -Gini
4.3 Immunizzazione di portafogli obbligazionari

MODULO 3
5 Ulteriori elementi di Teoria delle Probabilità e Statistica
5.1 Introduzione alla simulazione Monte Carlo
5.2 Processi stocastici: Moto browniano; Lemma di Ito; Moto browniano geometrico
6 Prezzo di derivati con sottostante azionario
6.1 Modello binomiale (CRR): Replicazione di portafogli di azioni e obbligazioni; Calibrazione del modello; Caso multi-periodale
6.2 Modello Black-Scholes: Assunzioni del modello; Prezzo di una call europea; Equazione del prezzo di una call; Volatilità implicita
6.3 Pricing di opzioni con il metodo Monte Carlo: Soluzione in forma integrale; Derivati Path Dependent

F Cesarone (2020), Computational Finance. MATLAB oriented modeling, Routledge-Giappichelli Studies in Business and Management, ISBN 978-0-367-49303-5
https://www.giappichelli.it/computational-finance

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari bancari attivi nel mercato, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. La segmentazione del mercato bancario
2. L’attività di corporate & investment banking
3. Le operazioni di finanza strutturata: il project finance
4. Il leveraged buy-out
5. La cartolarizzazione
6. La partecipazione al capitale di rischio
7. L’attività di venture capital
8. La quotazione delle imprese e il ruolo degli intermediari finanziari
9. Le operazioni di credito: dalle formule tradizionali alle strutture complesse
10. Il rapporto banche-imprese

Forestieri G. (2020), Corporate & investment banking, quinta edizione, quinta edizione, EGEA.

MODULO 1
1 Una breve introduzione a MATLAB
1.1 Fondamenti di MATLAB: Elementi preliminari; Assegnamento di variabili; Workspace; Operazioni aritmetiche; Vettori e matrici; Operazioni standard di algebra lineare; Moltiplicazione e divisione elemento per elemento; Operatore due punti (:); Funzioni predefinite; Function inline; Anonymous Function.
1.2 M-file: Script e Function
1.3 Fondamenti di programmazione: schemi if, else, e elseif; cicli for; cicli while
1.4 Grafica in Matlab
1.5 Esercizi preliminari sulla programmazione
1.6 Esercizi sulle basi di valutazione finanziaria



MODULO 2
2 Elementi preliminari di Teoria delle Probabilità e Statistica
2.1 Variabili aleatorie
2.2 Distribuzioni di probabilità
2.3 Variabile aleatoria continua
2.4 Momenti di ordine superiore e indici sintetici di una distribuzione
2.5 Alcune distribuzioni di probabilità: Uniforme, Normale, Log-normale, Chi-quadro, t di Student
3 Programmazione Lineare e Non-lineare
3.1 Alcune function incorporate in Matlab per problemi di ottimizzazione
3.2 Ottimizzazione Multi-obiettivo: Determinazione della frontiera efficiente
4 Ottimizzazione di Portafoglio
4.1 Portafoglio di azioni: Prezzi e rendimenti
4.2 Analisi rischio-rendimento: Media-Varianza; Effetti della diversificazione su un portafoglio equi-pesato; portafogli Media -MAD; Media -MinMax; VaR; Media -CVaR; Media -Gini
4.3 Immunizzazione di portafogli obbligazionari

MODULO 3
5 Ulteriori elementi di Teoria delle Probabilità e Statistica
5.1 Introduzione alla simulazione Monte Carlo
5.2 Processi stocastici: Moto browniano; Lemma di Ito; Moto browniano geometrico
6 Prezzo di derivati con sottostante azionario
6.1 Modello binomiale (CRR): Replicazione di portafogli di azioni e obbligazioni; Calibrazione del modello; Caso multi-periodale
6.2 Modello Black-Scholes: Assunzioni del modello; Prezzo di una call europea; Equazione del prezzo di una call; Volatilità implicita
6.3 Pricing di opzioni con il metodo Monte Carlo: Soluzione in forma integrale; Derivati Path Dependent

F Cesarone (2020), Computational Finance. MATLAB oriented modeling, Routledge-Giappichelli Studies in Business and Management, ISBN 978-0-367-49303-5
https://www.giappichelli.it/computational-finance

Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.

Il corso di diritto delle banche e delle assicurazioni è articolato con lezioni frontali e mira a fornire nozioni di base sui sistemi finanziari con particolare riguardo alle banche, agli altri intermediari finanziari e alle assicurazioni, nella prospettiva del diritto dell’economia. Si analizzerà la disciplina nazionale e europea nei suoi aspetti essenziali e con particolare attenzione al sistema delle fonti. Costituiscono argomenti del corso: il sistema bancario europeo, la nozione di banca e di attività bancaria, gli altri intermediari finanziari, le regole che disciplinano la vigilanza bancaria, la relazione banca -clientela (contratti, trasparenza, credito al consumo, ADR). Il modulo di diritto delle assicurazioni verte sulla disciplina assicurativa di carattere nazionale e europea, analizzando regole e principi essenziali. Le lezioni si concentrano su: le imprese di assicurazioni, la distribuzione dei prodotti assicurativi, il contratto di assicurazione in generale e i contratti relativi ai rami vita e danni (ivi inclusi i prodotti misti bancario-assicurativi).

I testi di riferimento, che saranno accompagnati da apposito materiale didattico fornito nel corso delle lezioni (slide, documenti commerciali e informativi, provvedimenti amministrativi e giurisprudenziali), sono:
BONTEMPI Diritto bancario e finanziario, Giuffré, ultima edizione
DONATI e VOLPE PUTZOLU, Manuale di diritto delle assicurazioni, Giuffré, ultima edizione.

MODULO 1
1 Una breve introduzione a MATLAB
1.1 Fondamenti di MATLAB: Elementi preliminari; Assegnamento di variabili; Workspace; Operazioni aritmetiche; Vettori e matrici; Operazioni standard di algebra lineare; Moltiplicazione e divisione elemento per elemento; Operatore due punti (:); Funzioni predefinite; Function inline; Anonymous Function.
1.2 M-file: Script e Function
1.3 Fondamenti di programmazione: schemi if, else, e elseif; cicli for; cicli while
1.4 Grafica in Matlab
1.5 Esercizi preliminari sulla programmazione
1.6 Esercizi sulle basi di valutazione finanziaria



MODULO 2
2 Elementi preliminari di Teoria delle Probabilità e Statistica
2.1 Variabili aleatorie
2.2 Distribuzioni di probabilità
2.3 Variabile aleatoria continua
2.4 Momenti di ordine superiore e indici sintetici di una distribuzione
2.5 Alcune distribuzioni di probabilità: Uniforme, Normale, Log-normale, Chi-quadro, t di Student
3 Programmazione Lineare e Non-lineare
3.1 Alcune function incorporate in Matlab per problemi di ottimizzazione
3.2 Ottimizzazione Multi-obiettivo: Determinazione della frontiera efficiente
4 Ottimizzazione di Portafoglio
4.1 Portafoglio di azioni: Prezzi e rendimenti
4.2 Analisi rischio-rendimento: Media-Varianza; Effetti della diversificazione su un portafoglio equi-pesato; portafogli Media -MAD; Media -MinMax; VaR; Media -CVaR; Media -Gini
4.3 Immunizzazione di portafogli obbligazionari

MODULO 3
5 Ulteriori elementi di Teoria delle Probabilità e Statistica
5.1 Introduzione alla simulazione Monte Carlo
5.2 Processi stocastici: Moto browniano; Lemma di Ito; Moto browniano geometrico
6 Prezzo di derivati con sottostante azionario
6.1 Modello binomiale (CRR): Replicazione di portafogli di azioni e obbligazioni; Calibrazione del modello; Caso multi-periodale
6.2 Modello Black-Scholes: Assunzioni del modello; Prezzo di una call europea; Equazione del prezzo di una call; Volatilità implicita
6.3 Pricing di opzioni con il metodo Monte Carlo: Soluzione in forma integrale; Derivati Path Dependent

F Cesarone (2020), Computational Finance. MATLAB oriented modeling, Routledge-Giappichelli Studies in Business and Management, ISBN 978-0-367-49303-5
https://www.giappichelli.it/computational-finance

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari bancari attivi nel mercato, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. La segmentazione del mercato bancario
2. L’attività di corporate & investment banking
3. Le operazioni di finanza strutturata: il project finance
4. Il leveraged buy-out
5. La cartolarizzazione
6. La partecipazione al capitale di rischio
7. L’attività di venture capital
8. La quotazione delle imprese e il ruolo degli intermediari finanziari
9. Le operazioni di credito: dalle formule tradizionali alle strutture complesse
10. Il rapporto banche-imprese

Forestieri G. (2020), Corporate & investment banking, quinta edizione, quinta edizione, EGEA.

Il corso ha ad oggetto lo studio della governance societaria, attraverso l'analisi e lo studio delle norme riguardanti l'organo di amministrazione ed i sistemi di controllo nelle diverse tipologie di società

AA.VV, Diritto del governo societario, diretto da M. Irrera, seconda edizione, 2020, Giappichelli, da p. 1 a p. 628

Il contenuto del corso può essere scomposto in più blocchi di lezione, la cui durata dipende dal livello di preparazione degli studenti e dalla loro familiarità con i concetti-base dell'economia

I blocco:
Lo studio dell'attività finanziaria pubblica e le funzioni dello Stato. Primo e secondo teorema dell'economia del benessere.
Testo: Rosen, capitoli 1-3, 7 (fino a pag 120)

II blocco:
Beni pubblici ed esternalità
Testo: Rosen, capitoli 4, 5

III blocco:
Introduzione all'economia dei tributi. La classificazione e gli effetti delle imposte. Traslazione delle imposte e teoria dell'incidenza
Testo: Rosen, capitol0 14

IV blocco:
efficienza delle imposte; il tradeoff tra equità ed efficienza
Testo: Rosen, capitoli 15, 16 e 17

V blocco:
Il sistema tributario italiano. L'imposta personale sul reddito
Testo: Bosi, Guerra, capitoli I, II, III, IV

VI blocco:
Le imposte sui redditi di impresa e sui redditi delle attività finanziarie
Testo: Bosi, Guerra, capitoli V e VI

VI blocco:
Le imposte indirette erariali e L'IVA
Testo: Bosi, Guerra, capitoli VII e VIII

Harvey S. Rosen, Ted Gayer, Chiara Rapallini, SCIENZA DELLE FINANZE 6/ED, McGraw Hill
Bosi, P., Guerra, M.C., I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, Ultima Edizione

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari bancari attivi nel mercato, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. La segmentazione del mercato bancario
2. L’attività di corporate & investment banking
3. Le operazioni di finanza strutturata: il project finance
4. Il leveraged buy-out
5. La cartolarizzazione
6. La partecipazione al capitale di rischio
7. L’attività di venture capital
8. La quotazione delle imprese e il ruolo degli intermediari finanziari
9. Le operazioni di credito: dalle formule tradizionali alle strutture complesse
10. Il rapporto banche-imprese

Forestieri G. (2020), Corporate & investment banking, quinta edizione, quinta edizione, EGEA.

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2022), Economia degli Intermediari Finanziari, quarta edizione, McGraw-Hill Education.

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2022), Economia degli Intermediari Finanziari, quarta edizione, McGraw-Hill Education.

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

Il corso ha ad oggetto lo studio della governance societaria, attraverso l'analisi e lo studio delle norme riguardanti l'organo di amministrazione ed i sistemi di controllo nelle diverse tipologie di società

AA.VV, Diritto del governo societario, diretto da M. Irrera, seconda edizione, 2020, Giappichelli, da p. 1 a p. 628

Il contenuto del corso può essere scomposto in più blocchi di lezione, la cui durata dipende dal livello di preparazione degli studenti e dalla loro familiarità con i concetti-base dell'economia

I blocco:
Lo studio dell'attività finanziaria pubblica e le funzioni dello Stato. Primo e secondo teorema dell'economia del benessere.
Testo: Rosen, capitoli 1-3, 7 (fino a pag 120)

II blocco:
Beni pubblici ed esternalità
Testo: Rosen, capitoli 4, 5

III blocco:
Introduzione all'economia dei tributi. La classificazione e gli effetti delle imposte. Traslazione delle imposte e teoria dell'incidenza
Testo: Rosen, capitol0 14

IV blocco:
efficienza delle imposte; il tradeoff tra equità ed efficienza
Testo: Rosen, capitoli 15, 16 e 17

V blocco:
Il sistema tributario italiano. L'imposta personale sul reddito
Testo: Bosi, Guerra, capitoli I, II, III, IV

VI blocco:
Le imposte sui redditi di impresa e sui redditi delle attività finanziarie
Testo: Bosi, Guerra, capitoli V e VI

VI blocco:
Le imposte indirette erariali e L'IVA
Testo: Bosi, Guerra, capitoli VII e VIII

Harvey S. Rosen, Ted Gayer, Chiara Rapallini, SCIENZA DELLE FINANZE 6/ED, McGraw Hill
Bosi, P., Guerra, M.C., I tributi nell'economia italiana, Il Mulino, Ultima Edizione

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali attività svolte dalle banche nell’area d’affari dell’investment banking. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione delle principali operazioni di finanza mobiliare, straordinaria e strutturata. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari bancari attivi nel mercato, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. La segmentazione del mercato bancario
2. L’attività di corporate & investment banking
3. Le operazioni di finanza strutturata: il project finance
4. Il leveraged buy-out
5. La cartolarizzazione
6. La partecipazione al capitale di rischio
7. L’attività di venture capital
8. La quotazione delle imprese e il ruolo degli intermediari finanziari
9. Le operazioni di credito: dalle formule tradizionali alle strutture complesse
10. Il rapporto banche-imprese

Forestieri G. (2020), Corporate & investment banking, quinta edizione, quinta edizione, EGEA.

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2022), Economia degli Intermediari Finanziari, quarta edizione, McGraw-Hill Education.

L’insegnamento si propone, in primo luogo, di fornire una visione d’insieme del ruolo e delle principali funzioni del sistema finanziario. La parte centrale dell’insegnamento è dedicata a un’analisi delle caratteristiche tecniche e dei profili economici e di gestione degli strumenti e dei mercati finanziari. L’insegnamento presenta, infine, gli obiettivi, nonché l’organizzazione e i modelli di comportamento degli intermediari finanziari, considerando anche il ruolo della regolamentazione e delle Autorità di vigilanza.
1. Il sistema reale, il sistema finanziario e l’intermediazione
2. Le teorie dell’intermediazione finanziaria
3. Gli strumenti finanziari
4. I mercati finanziari
5. L’intermediazione creditizia
6. L’intermediazione mobiliare
7. L’intermediazione assicurativa
8. I sistemi di pagamento
9. I rischi tipici dell’intermediazione finanziaria
10. La regolamentazione e la vigilanza nel sistema finanziario
11. La politica monetaria

Nadotti L., Porzio C., Previati D. (2022), Economia degli Intermediari Finanziari, quarta edizione, McGraw-Hill Education.

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. CONCETTI PRELIMINARI Importi, tempo e rischi. Struttura temporale dello scambio di importi, il capitale e l’interesse. I contratti, lo scambio, i prezzi. I rischi.

2. FONDAMENTI DELLA VALUTAZIONE DI CONTRATTI FINANZIARI
2.1 LA VALUTAZIONE IN CONDIZIONI DI CERTEZZA Leggi finanziarie in condizioni di certezza. La legge esponenziale. Rendite e piani d’ammortamento. Tasso interno di rendimento di un’operazione finanziaria. Teoria delle leggi di equivalenza finanziaria.
2.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE NEL MERCATO. Funzione valore e prezzo di mercato. La struttura per scadenza dei tassi d’interesse. Indici temporali e indici di variabilità. Valutazioni di arbitraggio di piani a tasso variabile. Interest Rate Swap. La misurazione della struttura per scadenza dei tassi d’interesse. L’evoluzione della struttura per scadenza. Introduzione alle opzioni finanziarie. La logica delle opzioni su titoli azionari. Elementi di base sui contratti tradizionali dell’assicurazione sulla vita.

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. I. Tassi d’interesse. Mutui e obbligazioni.
Il Mulino, 2005

Gilberto Castellani, Massimo De Felice, Franco Moriconi
Manuale di finanza. Vol. III. Modelli stocastici e contratti derivati.
Il Mulino, 2005
(paragrafi 3.1 e 3.2)

Ermanno Pitacco
Elementi di matematica delle assicurazioni.
LINT, Trieste, 2002
(paragrafi 6.1, 6.2, 6.3, 6.4, 6.6.f, 6.6.i, 7.1, 7.2)

1. Introduzione (2 ore)
1.1 Premesse per uno studio comparativo
 1.2 Forme di canalizzazione di fondi
 1.3 Classificazione dei sistemi finanziari
 
2. Lo sviluppo storico dei sistemi finanziari (2 ore)
2.1 Le prime fasi dei sistemi finanziari
 2.2 Credito vs mutuo soccorso
 2.3 I sistemi finanziari nell'antichità
 2.5 La nascita dei moderni sistemi finanziari

3. Le istituzioni finanziarie e i mercati finanziari di oggi (2 ore)
3.1 Tipi di istituzioni finanziarie
3.2 Banche e creazione di liquidità
3.3 Trasformazione delle scadenze e banche
3.4 Shadow banking
3.5 Effetti dei Fondi comuni e dei fondi pensione sui mercati finanziari
3.6 Principali cambiamenti nei sistemi finanziari odierni

4. Il capitale fruttifero e il conflitto tra profitto industriale e rendita finanziaria (2 ore)

5. Banche centrali, mercati monetari e politiche monetarie (2 ore)
5.1 L'evoluzione delle banche centrali
5.2 I diversi tipi di regolamentazione finanziaria
5.3 Mercati monetari e politica monetaria

7. I limiti dei mercati (2 ore)

8. Il ruolo della corporate governance (4 ore)

9. L'autofinanziamento (2 ore)

10. Risparmio aziendale (2 ore)

11. Finanziarizzazione delle SNF (4 ore)

12. Detenzione di liquidità e crisi finanziarie (2 ore)

13. Bolle, crisi e altri problemi finanziari (6 ore)

14. Sistemi orientati al mercato (8 ore)
14.1 Il sistema finanziario del Regno Unito
14.2 Il sistema finanziario statunitense

15. Sistemi orientati alle banche (8 ore)
15.1 Il sistema finanziario tedesco
15.2 Il sistema finanziario francese
15.3 L'Eurozona e l'Unione bancaria
15.4 Il sistema finanziario giapponese

16. I sistemi finanziari dei Paesi emergenti (8 ore)

Scarano G., Financialisation and Macroeconomics. The impact on Social welfare in Advanced Economies, Routledge, 2023.

Allen F., Gale D, Comparing Financial Systems, MIT Press, 2000.

Il corso ha ad oggetto i seguenti contenuti:
- Introduzione preliminare al corso volta a fornire una disamina preliminare del quadro normativo e regolamentare italiano e europeo nel settore bancario e finanziario;
- Analisi delle dinamiche e dei princìpi del mercato finanziario e dei principali operatori coinvolti;
- Quadro normativo e regolamentare applicabile alle banche e agli altri intermediari finanziari;
- Quadro normativo e regolamentare applicabile agli emittenti quotati;
- Nozione di controllo societario e attività di direzione e coordinamento;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di offerte pubbliche di acquisto;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di diritto di recesso e analisi dei relativi orientamenti giurisprudenziali;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di operazioni con parti correlate e soggetti collegati e gestione dei conflitti di interesse;
- Disciplina sugli abusi di mercato;
- Operazioni straordinarie;
- Operazioni transfrontaliere;
- Analisi del quadro normativo in materia di golden powers e meccanismi di controllo degli investimenti esteri diretti;
- Analisi della disciplina in materia di governo societario e delle best practice nel settore bancario e finanziario;
- Prospettive e futuri sviluppi della regolazione in ambito bancario, societario e finanziario.

AA. VV., Commentaries and Cases on Italian Business Law, diretto da A.Sacco Ginevri, II ed., CEDAM, 2021.

Hull J.C. (2018), Options, Futures, and Other Derivatives (10th Edition) (Pearson).

(Actuarial Sciences)

The Mathematics of Compound Interest
The Future Lifetime of a Life Aged x
Life Insurance
Life Annuities
Net Premiums
Net Premium Reserves

(ACTUARIAL SCIENCES)

Annamaria Olivieri, Ermanno Pitacco
Introduction to Insurance Mathematics
Springer

Hans U. Gerber
Life Insurance Mathematics
Springer

Temi trattati durante le lezioni:

INTRODUZIONE
The stakeholders and the company’s disclosure (financial statements and sustainability information)
Governance and Risk Disclosure

DEFINIZIONE E CATEGORIE DI RISCHIO, GOVERNANCE & RISK, RISK MANAGEMENT
Risk definition,
Governance & risk: the new code of Governance
The basic processes of Risk Management
Approaches, methods and techniques used to manage risk
The different kinds of risk
Strategic risks, operational risks, financial risks, credit risks, liquidity risks
Financial and Non-financial risks

ANALISI DEI RISCHI ATTRAVERSO LA LETTURA DEI BILANCI
The Italian jurisdiction about financial statements (Civil Code and IAS/IFRS),
Structure of different financial reporting according to different companies ( i.e. High Tech Co., Banks)
Risks disclosure in financial statements: risks reports

ANALISI DEI RISCHI NON FINANZIARI
CSR and sustainaibility disclosure
environmental, social and governance (ESG) and climate change-related information
Non-financial statement: scope, content and publication according to the EU
Non-financial key performance indicators and main standards
ESG ratings
Specific topics: AI, cyber security

I docenti metteranno a disposizione sul sito web le slides e le fonti utilizzate durante le lezioni

1: Introduction. The role and peculiarities of risk management in financial institutions. Risk management failure during the financial crisis.

2: Interest rate risk: the repricing gap model

3: Interest rate risk: the duration gap model and clumping

4: Interest rate risk: internal transfer rates (ITR)

5: Liquidity risk: funding and market risks, short and medium term control models, new liquidity requirements

6: Market risk: Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.

7: Market risk: mapping risk positions in the parametric approaches

8: Market risk: simulation approaches

9: Market risk: backtesting VaR models, VAR Limits and Expected Shortfall

10: Credit risk management. Scoring models for estimating the probability of default

11: Credit risk management. Market-based models for estimating the probability of default

12: Credit risk management. The recovery risk

13. Credit risk management: Portfolio models

14. Credit risk management: Internal rating system management and application (pricing and risk-adjusted performance measures)

15. Operational risk

16. Banking regulation: from Basel I to Basel III

17. Rethinking banking regulation: Basel 4?

1. Main text book
• Joel Bessis, Risk Management in Banking, 4th Edition, John Wiley, 2015 (B)

1. Introduzione (2 ore)
1.1 Premesse per uno studio comparativo
 1.2 Forme di canalizzazione di fondi
 1.3 Classificazione dei sistemi finanziari
 
2. Lo sviluppo storico dei sistemi finanziari (2 ore)
2.1 Le prime fasi dei sistemi finanziari
 2.2 Credito vs mutuo soccorso
 2.3 I sistemi finanziari nell'antichità
 2.5 La nascita dei moderni sistemi finanziari

3. Le istituzioni finanziarie e i mercati finanziari di oggi (2 ore)
3.1 Tipi di istituzioni finanziarie
3.2 Banche e creazione di liquidità
3.3 Trasformazione delle scadenze e banche
3.4 Shadow banking
3.5 Effetti dei Fondi comuni e dei fondi pensione sui mercati finanziari
3.6 Principali cambiamenti nei sistemi finanziari odierni

4. Il capitale fruttifero e il conflitto tra profitto industriale e rendita finanziaria (2 ore)

5. Banche centrali, mercati monetari e politiche monetarie (2 ore)
5.1 L'evoluzione delle banche centrali
5.2 I diversi tipi di regolamentazione finanziaria
5.3 Mercati monetari e politica monetaria

7. I limiti dei mercati (2 ore)

8. Il ruolo della corporate governance (4 ore)

9. L'autofinanziamento (2 ore)

10. Risparmio aziendale (2 ore)

11. Finanziarizzazione delle SNF (4 ore)

12. Detenzione di liquidità e crisi finanziarie (2 ore)

13. Bolle, crisi e altri problemi finanziari (6 ore)

14. Sistemi orientati al mercato (8 ore)
14.1 Il sistema finanziario del Regno Unito
14.2 Il sistema finanziario statunitense

15. Sistemi orientati alle banche (8 ore)
15.1 Il sistema finanziario tedesco
15.2 Il sistema finanziario francese
15.3 L'Eurozona e l'Unione bancaria
15.4 Il sistema finanziario giapponese

16. I sistemi finanziari dei Paesi emergenti (8 ore)

Scarano G., Financialisation and Macroeconomics. The impact on Social welfare in Advanced Economies, Routledge, 2023.

Allen F., Gale D, Comparing Financial Systems, MIT Press, 2000.

Il corso ha ad oggetto i seguenti contenuti:
- Introduzione preliminare al corso volta a fornire una disamina preliminare del quadro normativo e regolamentare italiano e europeo nel settore bancario e finanziario;
- Analisi delle dinamiche e dei princìpi del mercato finanziario e dei principali operatori coinvolti;
- Quadro normativo e regolamentare applicabile alle banche e agli altri intermediari finanziari;
- Quadro normativo e regolamentare applicabile agli emittenti quotati;
- Nozione di controllo societario e attività di direzione e coordinamento;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di offerte pubbliche di acquisto;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di diritto di recesso e analisi dei relativi orientamenti giurisprudenziali;
- Quadro normativo e regolamentare in materia di operazioni con parti correlate e soggetti collegati e gestione dei conflitti di interesse;
- Disciplina sugli abusi di mercato;
- Operazioni straordinarie;
- Operazioni transfrontaliere;
- Analisi del quadro normativo in materia di golden powers e meccanismi di controllo degli investimenti esteri diretti;
- Analisi della disciplina in materia di governo societario e delle best practice nel settore bancario e finanziario;
- Prospettive e futuri sviluppi della regolazione in ambito bancario, societario e finanziario.

AA. VV., Commentaries and Cases on Italian Business Law, diretto da A.Sacco Ginevri, II ed., CEDAM, 2021.

Temi trattati durante le lezioni:

INTRODUZIONE
The stakeholders and the company’s disclosure (financial statements and sustainability information)
Governance and Risk Disclosure

DEFINIZIONE E CATEGORIE DI RISCHIO, GOVERNANCE & RISK, RISK MANAGEMENT
Risk definition,
Governance & risk: the new code of Governance
The basic processes of Risk Management
Approaches, methods and techniques used to manage risk
The different kinds of risk
Strategic risks, operational risks, financial risks, credit risks, liquidity risks
Financial and Non-financial risks

ANALISI DEI RISCHI ATTRAVERSO LA LETTURA DEI BILANCI
The Italian jurisdiction about financial statements (Civil Code and IAS/IFRS),
Structure of different financial reporting according to different companies ( i.e. High Tech Co., Banks)
Risks disclosure in financial statements: risks reports

ANALISI DEI RISCHI NON FINANZIARI
CSR and sustainaibility disclosure
environmental, social and governance (ESG) and climate change-related information
Non-financial statement: scope, content and publication according to the EU
Non-financial key performance indicators and main standards
ESG ratings
Specific topics: AI, cyber security

I docenti metteranno a disposizione sul sito web le slides e le fonti utilizzate durante le lezioni

1: Introduction. The role and peculiarities of risk management in financial institutions. Risk management failure during the financial crisis.

2: Interest rate risk: the repricing gap model

3: Interest rate risk: the duration gap model and clumping

4: Interest rate risk: internal transfer rates (ITR)

5: Liquidity risk: funding and market risks, short and medium term control models, new liquidity requirements

6: Market risk: Value at Risk models: parametric approach. Estimating volatilities and correlations.

7: Market risk: mapping risk positions in the parametric approaches

8: Market risk: simulation approaches

9: Market risk: backtesting VaR models, VAR Limits and Expected Shortfall

10: Credit risk management. Scoring models for estimating the probability of default

11: Credit risk management. Market-based models for estimating the probability of default

12: Credit risk management. The recovery risk

13. Credit risk management: Portfolio models

14. Credit risk management: Internal rating system management and application (pricing and risk-adjusted performance measures)

15. Operational risk

16. Banking regulation: from Basel I to Basel III

17. Rethinking banking regulation: Basel 4?

1. Main text book
• Joel Bessis, Risk Management in Banking, 4th Edition, John Wiley, 2015 (B)

Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Il corso verterà sui fondamentali problemi di economia pubblica nella loro dimensione interna ed europea. In particolare, sarnno oggetto di studio:

1. La spesa pubblica per il welfare state, con riferimento ai seguenti argomenti: sistemi pensionistici; sanità; istruzione; assistenza; programmi di contrasto alla povertà;
2. L'intervento pubblico nei servizi di pubblica utilità a carattere industriale e meccanismi di regolamentazione dei mercati;
3. La politica fiscale nell'Unione economica e monetaria
4. Il decentramento dei tributi e delle competenze di spesa

1. Bosi P. (2023), Corso di scienza delle finanze, nona edizione, Il Mulino, Bologna. Capitoli I, IV, V, VI, VII, VIII

2. Per i frequentanti, ulteriore materiale potrà essere distribuito dal docente durante lo svolgimento delle lezioni

Teoria monetaria
Funzioni e forme della moneta. Valore della moneta, stabilità monetaria e inflazione. Moneta e credito. Tasso d’interesse e tasso di rendimento degli asset. La struttura dei tassi d’interesse. Tassi d’interesse, asset pricing e mercati finanziari. Tassi d’interesse, tassi di cambio e movimenti di capitale. Banche e offerta di moneta. Domanda di moneta e teoria quantitativa della moneta. Teorie della moneta endogena.

Politica monetaria e meccanismi di trasmissione
Efficacia della politica monetaria. Neutralità della moneta e dicotomia nel modello classico. L’economia monetaria. Modelli Keynesiani. Modelli monetaristi. Il New Consensus in Macroeconomics e il modello IS-PC-MR. Gli obiettivi della politica monetaria. Gli strumenti della politica monetaria: riserve obbligatorie, tassi d’interesse, quantità di moneta e requisiti patrimoniali delle banche. I meccanismi e i canali di trasmissione della politica monetaria.

La politica monetaria europea
Il trattato di Maastricht. Indipendenza e governance della BCE. La strategia della BCE. Gli strumenti d’intervento della BCE. Regolazione del rischio di credito: dagli accordi di Basilea all’Unione bancaria europea.

Regolazione dei mercati finanziari e crisi finanziarie
Stabilità e volatilità dei mercati finanziari. Crisi valutarie e crisi finanziarie. Moneta e domanda effettiva. Ciclo del credito e crisi finanziarie. La crisi finanziaria del 2007 – 2009. Salvataggio delle banche e crisi dei debiti sovrani. Rischi di default nazionali e crisi dell’euro. Secular Stagnation e sterilizzazione delle politiche monetarie. Il Corporate Saving Glut. Gli eccessi di liquidità e l'instabilità dei mercati finanziari.

Bain K., Howells P., Monetary Economics. Policy and its Theoretical Basis, Palgrave Macmillan, 2009.

Bain K., Howells P., The Economics of Money, Banking and Finance. A European Text, Pearson Education, 2008.

Mishkin F.S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson- Addison Wesley, 2004.