Università Roma Tre

I principali argomenti del corso sono:

1. Obiettivi, contenuti, utilizzi e utilizzatori dell’analisi finanziaria
2. Elementi di analisi strategica: l’analisi delle forze competitive come fondamento dell’analisi finanziaria
3. Standardizzazioni, riclassificazioni e rettifiche di bilanci e dati contabili
4. L’analisi della performance delle imprese industriali, commerciali e di servizi:
a. indici di bilancio:
i. categorie e criteri di misurazione
ii. contenuti informativi e diagnostici
iii. modelli logici/analitici di scomposizione e collegamento
iv. termini di confronto per analisi cross-section
v. problematiche applicative
vi. analisi/comparazione di settori/imprese su dati reali
b. l’analisi dei flussi finanziari e la redazione del rendiconto finanziario
5. Le previsioni: struttura, logica e fasi dell’analisi previsionale. La redazione dei bilanci previsionali
6. L’analisi finanziaria nella stima del valore d’impresa: metodi DCF, DDM, abnormal profit, abnormal profit growth, multipli. Differenze tra approcci asset side e equity side
7. Gestione del capitale circolante: a) gestione del credito/debito di fornitura; b) modelli di gestione delle scorte; c) modelli di gestione della liquidità
8. Solvibilità finanziaria e costo del debito:
a. titoli a reddito fisso: fondamentali, pricing e duration
b. misure e concetti di solvibilità finanziaria
c. Il rating delle obbligazioni societarie: le principali determinanti
d. La previsione dell’insolvenza e i fondamentali aziendali
9. L’analisi finanziaria nell’industria del risparmio gestito
10. Rendimento e rischio di portafogli azionari/fondi comuni di investimento:
a. misure di rendimento (TWR e MWR) e di rischio dei portafogli
b. misure di performance risk-adjusted
c. Style analysis e performance attribution

1) Palepu, K.G., Healy, P.M., Peek, E., 2025 (7° edizione). Business analysis and valuation: An international perspective, Cengage. Capitoli da 1a 8; paragrafo 9.5; cap. 10
2) Benninga, S., Mofkadi, T., 2021 (5° edizione), Financial modeling (uses Excel and R), MIT Press, esercizi e fogli di calcolo comunicati a lezione
3) Basile, I., Ferrari, P., Braga, M.D., 2024 (3° edizione). Asset management e investitori istituzionali. Capitoli 8-9-10.