Università Roma Tre

PROGRAMMA DEL CORSO
A) DECISIONI DI INVESTIMENTO
1. LA TEORIA DELLA SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA
2. OPZIONI FINANZIARIE: BASI TEORICHE, MODELLI DI VALUTAZIONE (PRICING BINOMIALE E MODELLO DI BLACK-SCHOLES), RISCHIO-RENDIMENTO
3. APPLICAZIONI DELLA TEORIA DELLE OPZIONI
A) CAPITALE/RISCHIO D’IMPRESA IN TERMINI DI OPZIONI, BETA E COSTI DI AGENZIA DEL DEBITO
B) MODELLI DI MERCATO PER LA STIMA DEL RISCHIO DI CREDITO
C) CREDIT DEFAULT SWAP (CDS)
4. OPZIONI REALI: TIPOLOGIE (OPZIONI DI CRESCITA, ABBANDONO, DOWNSIZING, DIFFERIMENTO, ECC.), MODELLI DI VALUTAZIONE E ESEMPI DI APPLICAZIONE NELLA VALUTAZIONE DI PROGETTI/IMPRESE
5. FUSIONI E ACQUISIZIONI (M&A): TEORIE, DETERMINANTI, EVIDENZA EMPIRICA INTERNAZIONALE E PERFORMANCE
B) MERCATI DEI CAPITALI
1. EFFICIENZA DEL MERCATO DEI CAPITALI E COMPORTAMENTO DELL’INVESTITORE
2. IL CAPM IN MERCATI NON PERFETTI: IMPOSTE, COSTI DI TRANSAZIONE, ASPETTATIVE NON OMOGENEE
3. TEST EMPIRICI DEL CAPM: METODI TIME-SERIES, CROSS-SECTION, DI FAMA-MACBETH, E LORO EVOLUZIONI
4. OLTRE IL CAPM: MODELLI MULTI-FATTORE (IL MODELLO DI FAMA-FRENCH)
C) DECISIONI DI FINANZIAMENTO
1. LE DETERMINANTI DELLA STRUTTURA FINANZIARIA
2. EVIDENZA EMPIRICA INTERNAZIONALE SULLE DETERMINANTI DELLA SCELTA DELLA STRUTTURA FINANZIARIA: METODI DI VERIFICA EMPIRICA E RISULTATI
3. LA STRUTTURA FINANZIARIA DELLE IMPRESE: COMPARAZIONI INTERNAZIONALI
4. POLITICA DEI DIVIDENDI: TEORIE E LEGAMI CON LE DECISIONI DI FINANZIAMENTO
D) CORPORATE GOVERNANCE
1. MODELLI E STRUMENTI DI CORPORATE GOVERNANCE
2. ANALISI CROSS-COUNTRY E STORICO-EVOLUTIVA DELLE DIFFERENZE TRA I SISTEMI DI CG IN USA ED EUROPA E RELATIVA EVIDENZA EMPIRICA

MATERIALE DIDATTICO

LIBRI
1. BERK J., DE MARZO P., 2011, FINANZA AZIENDALE 1, II EDIZIONE, PEARSON-ADDISON WESLEY, CAPP. 13 E 17
2. BERK J., DE MARZO P., 2008, FINANZA AZIENDALE 2, PEARSON-ADDISON WESLEY, CAPP. 1-2-3-9-10
3. VENANZI D., 2010, IL PUZZLE DELLA STRUTTURA FINANZIARIA, PEARSON-PRENTICE HALL
4. RESTI A. – SIRONI A., RISCHIO E VALORE NELLE BANCHE, EGEA 2008, CAP. 12
5. COPELAND T.E., WESTON J.F., SHASTRI K., FINANCIAL THEORY AND CORPORATE POLICY, 2014, PEARSON, INTRODUZIONE (CAPITAL MARKETS, CONSUMPTION AND INVESTMENT), CAP.3 (THE THEORY OF CHOICE: UTILITY THEORY GIVEN UNCERTAINTY) E CAP.6 (MARKET EQUILIBRIUM:CAPM AND APT), SEZIONE G (IN BIBLIOTECA DISPONIBILE EDIZIONE 2005: VANNO BENE CORRISPONDENTI CAPITOLI)
6. CAPARRELLI F., 1998, ECONOMIA DEI MERCATI FINANZIARI: IL MERCATO AZIONARIO, MCGRAW HILL, CAP.11 (LE VERIFICHE EMPIRICHE DEL CAPM) (FUORI CATALOGO: DOWNLOAD QUI)

ARTICOLI

1. AHERN K.R.-WESTON J.F., “M&AS: THE GOOD, THE BAD AND THE UGLY”, JOURNAL OF APPLIED FINANCE, SPRING/SUMMER 2007
2. DENIS D.K.-MCCONNELL J., “INTERNATIONAL CORPORATE GOVERNANCE”, JOURNAL OF FINANCIAL AND QUANTITATIVE ANALYSIS, 38 (1), 2003
3. BIANCHI M. ET AL., “THE EVOLUTION OF OWNERSHIP AND CONTROL STRUCTURES IN ITALY IN THE LAST 15 YEARS”, BANCA D’ITALIA–CONSOB WP 2008 (DOWNLOAD QUI)
4. VENANZI D., I FALSI MITI SULL’INDEBITAMENTO DELLE IMPRESE ITALIANE, ECONOMIA E POLITICA – RIVISTA ON LINE, 2009 (DOWNLOAD QUI)

GLI ARTICOLI 1 E 2 SONO SCARICABILI DA EBSCO–BUSINESS SOURCE COMPLETE, BASE DATI BIBLIOGRAFICA DELLA BIBLIOTECA DIGITALE D’ATENEO, DA POSTAZIONI DELL’ATENEO.

IN AGGIUNTA SLIDES, DISPENSE, CASI, DATI E ALTRI MATERIALI DIDATTICI INDICATI DURANTE IL CORSO E MESSI A DISPOSIZIONE DAL DOCENTE SUL SITO WEB DEL CORSO (LE PW DI ACCESSO VANNO RICHIESTE AL DOCENTE).
I SEMINARI PROGRAMMATI NEL CORSO FANNO PARTE INTEGRANTE DEL PROGRAMMA (INCLUSI SLIDES E MATERIALI RELATIVI CHE VERRANNO PRESENTATI). IDEM I PROBLEMI E GLI ESERCIZI POSTI ALLA FINE DEI CAPITOLI DEI TESTI.

PROGRAMMA DEL CORSO
A) DECISIONI DI INVESTIMENTO
1. LA TEORIA DELLA SCELTA IN CONDIZIONI DI INCERTEZZA
2. OPZIONI FINANZIARIE: BASI TEORICHE, MODELLI DI VALUTAZIONE (PRICING BINOMIALE E MODELLO DI BLACK-SCHOLES), RISCHIO-RENDIMENTO
3. APPLICAZIONI DELLA TEORIA DELLE OPZIONI
A) CAPITALE/RISCHIO D’IMPRESA IN TERMINI DI OPZIONI, BETA E COSTI DI AGENZIA DEL DEBITO
B) MODELLI DI MERCATO PER LA STIMA DEL RISCHIO DI CREDITO
C) CREDIT DEFAULT SWAP (CDS)
4. OPZIONI REALI: TIPOLOGIE (OPZIONI DI CRESCITA, ABBANDONO, DOWNSIZING, DIFFERIMENTO, ECC.), MODELLI DI VALUTAZIONE E ESEMPI DI APPLICAZIONE NELLA VALUTAZIONE DI PROGETTI/IMPRESE
5. FUSIONI E ACQUISIZIONI (M&A): TEORIE, DETERMINANTI, EVIDENZA EMPIRICA INTERNAZIONALE E PERFORMANCE
B) MERCATI DEI CAPITALI
1. EFFICIENZA DEL MERCATO DEI CAPITALI E COMPORTAMENTO DELL’INVESTITORE
2. IL CAPM IN MERCATI NON PERFETTI: IMPOSTE, COSTI DI TRANSAZIONE, ASPETTATIVE NON OMOGENEE
3. TEST EMPIRICI DEL CAPM: METODI TIME-SERIES, CROSS-SECTION, DI FAMA-MACBETH, E LORO EVOLUZIONI
4. OLTRE IL CAPM: MODELLI MULTI-FATTORE (IL MODELLO DI FAMA-FRENCH)
C) DECISIONI DI FINANZIAMENTO
1. LE DETERMINANTI DELLA STRUTTURA FINANZIARIA
2. EVIDENZA EMPIRICA INTERNAZIONALE SULLE DETERMINANTI DELLA SCELTA DELLA STRUTTURA FINANZIARIA: METODI DI VERIFICA EMPIRICA E RISULTATI
3. LA STRUTTURA FINANZIARIA DELLE IMPRESE: COMPARAZIONI INTERNAZIONALI
4. POLITICA DEI DIVIDENDI: TEORIE E LEGAMI CON LE DECISIONI DI FINANZIAMENTO
D) CORPORATE GOVERNANCE
1. MODELLI E STRUMENTI DI CORPORATE GOVERNANCE
2. ANALISI CROSS-COUNTRY E STORICO-EVOLUTIVA DELLE DIFFERENZE TRA I SISTEMI DI CG IN USA ED EUROPA E RELATIVA EVIDENZA EMPIRICA

MATERIALE DIDATTICO

LIBRI
1. BERK J., DE MARZO P., 2011, FINANZA AZIENDALE 1, II EDIZIONE, PEARSON-ADDISON WESLEY, CAPP. 13 E 17
2. BERK J., DE MARZO P., 2008, FINANZA AZIENDALE 2, PEARSON-ADDISON WESLEY, CAPP. 1-2-3-9-10
3. VENANZI D., 2010, IL PUZZLE DELLA STRUTTURA FINANZIARIA, PEARSON-PRENTICE HALL
4. RESTI A. – SIRONI A., RISCHIO E VALORE NELLE BANCHE, EGEA 2008, CAP. 12
5. COPELAND T.E., WESTON J.F., SHASTRI K., FINANCIAL THEORY AND CORPORATE POLICY, 2014, PEARSON, INTRODUZIONE (CAPITAL MARKETS, CONSUMPTION AND INVESTMENT), CAP.3 (THE THEORY OF CHOICE: UTILITY THEORY GIVEN UNCERTAINTY) E CAP.6 (MARKET EQUILIBRIUM:CAPM AND APT), SEZIONE G (IN BIBLIOTECA DISPONIBILE EDIZIONE 2005: VANNO BENE CORRISPONDENTI CAPITOLI)
6. CAPARRELLI F., 1998, ECONOMIA DEI MERCATI FINANZIARI: IL MERCATO AZIONARIO, MCGRAW HILL, CAP.11 (LE VERIFICHE EMPIRICHE DEL CAPM) (FUORI CATALOGO: DOWNLOAD QUI)

ARTICOLI

1. AHERN K.R.-WESTON J.F., “M&AS: THE GOOD, THE BAD AND THE UGLY”, JOURNAL OF APPLIED FINANCE, SPRING/SUMMER 2007
2. DENIS D.K.-MCCONNELL J., “INTERNATIONAL CORPORATE GOVERNANCE”, JOURNAL OF FINANCIAL AND QUANTITATIVE ANALYSIS, 38 (1), 2003
3. BIANCHI M. ET AL., “THE EVOLUTION OF OWNERSHIP AND CONTROL STRUCTURES IN ITALY IN THE LAST 15 YEARS”, BANCA D’ITALIA–CONSOB WP 2008 (DOWNLOAD QUI)
4. VENANZI D., I FALSI MITI SULL’INDEBITAMENTO DELLE IMPRESE ITALIANE, ECONOMIA E POLITICA – RIVISTA ON LINE, 2009 (DOWNLOAD QUI)

GLI ARTICOLI 1 E 2 SONO SCARICABILI DA EBSCO–BUSINESS SOURCE COMPLETE, BASE DATI BIBLIOGRAFICA DELLA BIBLIOTECA DIGITALE D’ATENEO, DA POSTAZIONI DELL’ATENEO.

IN AGGIUNTA SLIDES, DISPENSE, CASI, DATI E ALTRI MATERIALI DIDATTICI INDICATI DURANTE IL CORSO E MESSI A DISPOSIZIONE DAL DOCENTE SUL SITO WEB DEL CORSO (LE PW DI ACCESSO VANNO RICHIESTE AL DOCENTE).
I SEMINARI PROGRAMMATI NEL CORSO FANNO PARTE INTEGRANTE DEL PROGRAMMA (INCLUSI SLIDES E MATERIALI RELATIVI CHE VERRANNO PRESENTATI). IDEM I PROBLEMI E GLI ESERCIZI POSTI ALLA FINE DEI CAPITOLI DEI TESTI.